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美國四月CPI高於市場預期

2021-05-14 06:35

    美國四月CPI高於市場預期

    在1.9萬億美元的財政刺激措施下,美國經濟反彈。美國四月末季調CPI年增4.2%,為○八年九月以來最高值,遠高於預期的3.6%;剔除波動性較大的食品和能源,核心CPI同比增3%,創一九九六年一月以來最大增長,此前預期為2.3%。雖然美聯儲局表示短時間內沒有提高利率的計劃,但市場仍出現對通脹或引發央行加息的隱憂。

    此次價格指數大幅上漲主因供需失衡。從需求端看,在第一季個人補助金派發完成及疫情措施放寬的背景下,消費水準大幅上升;摩根大通銀行的追蹤報告顯示,截至五月初,信用卡支出僅略低於疫情前水準。

    從供給端看,多數行業供不應求。高盛在三月份發表的研究指出,自一九七○年代中期以來,美國企業供應商交貨延遲的現象並不常見。然而目前美國零售商的存貨(相對於收入)已跌至歷史最低點,表明大量商品售罄。此外,由於國際疫情形勢仍嚴峻,進口商品交付時間較平時更長,均導致供給量遠低於需求,價格漲幅較大,引發市場對通脹及加息的擔憂。

    美聯儲局主席鮑威爾表示,任何通脹都只是暫時性的,美國經濟復甦正在取得切實的進展。然而FedWatch聯邦基金利率期貨指標顯示,二二年十二月,美聯儲局加息25個基點的概率已從88%升至100%。整體而言,排除基數效應的影響,美國四月的高CPI來源於需求激增但供給短期無法相應增長,令貨品價格呈持續上升趨勢。未來投資者需持續關注疫情形勢及其帶來的價格變化。

    工銀(澳門)投資股份有限公司