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淺談房地產投資信託REITS

2021-06-23 06:35

    淺談房地產投資信託REITS

    房地產投資信託基金(REITS)屬於集體投資計劃的一種,以信託基金形式投資於房地產項目,如購物中心、寫字樓、酒店及服務式公寓,賺取租金收入為投資者分派利息。

    據香港證監會規定,要求基金中至少有75%的投資用於房地產項目,且相關房地產項目需產生定期租金收入,禁止投資於空置土地及從事或參與物業發展活動。REITS投資物業產生利潤的股息分派比率最少需為90%,因此普遍REITS的股息率相對較高及穩定。

    目前在港上市的REITS合13隻,均屬權益型房託(Equity REITs),即以直接投資地產項目以賺取租金收入,並分派股息的REITS。香港上市的REITS普遍提供較可觀的股息回報,部分基金的股息率更可達7-8%。挑選REITS除考慮股息回報,也需關注該REITS項目所在地區及項目性質。普遍來說,核心地區商場、辦公室及車位等項目的租金回報,較酒店或工廠項目穩定。此外,也需關注該REITS的管理團隊及該集團旗下項目的現況及歷史表現。

    近十年受益於長期的低利率環境,以及內地及香港的房地產市場的長牛,香港上市的REITS回報吸引,部分升幅更達數倍。主因REITS所持有的物業升值,亦帶動其租金收入以至股息回報。最為港澳投資者所熟悉的REITS是香港的領展房地產投資信託(0823),其物業組合包括零售設施、停車場和辦公室,物業組合主要集中於香港,並分佈於北京、上海、廣州、深圳及海外。雖然過去兩年受香港事件及疫情而有大幅回調,但租金收入有一定黏性,領展收入受疫情影響較少。隨着香港及內地經濟恢復,領展及不少在港上市的REITS的股價均有不少反彈。

    (上)

    中國銀行澳門分行財富管理與私人銀行  郭明喆