加息預期滯後 澳元弱勢漸現
澳元兌美元十一月繼續弱勢,主因近期美元走強及澳聯儲局對貨策態度偏鴿。雖然本周初澳元兌美元曾反彈至0.74上方,但受全球大宗商品大跌影響,澳元無力重回升軌。其中澳洲最大出口收入來源鐵礦石價格自年中以來已跌56%,鋁在短短三周內就跌20%。
除金屬價格下跌弱化澳元匯率,貨策的維持是造成澳元近期弱勢的關鍵。澳央行上周宣佈維持現金利率0.1%不變,但將繼續每周購買40億澳元的政府債券至明年二月中旬,並取消二四年四月到期債券0.1%的國債收益率目標。
澳聯儲局主席洛威表示實際通脹率未維持在2-3%目標範圍內前,將不會提高現金利率。實際通脹率需在勞動力市場足夠緊張下,才能令工資有明顯提高,但可能需要一段更長的時間才有所反映,現階段取消收益率目標的決定,說明經濟改善,通脹目標朝好的一方開展。但預期基本通脹率在二三年底仍不會高於2.5%。加息時間最快也要在這時間點後才有機會開展討論。貨策明顯滯後於其他G7成員國,削弱持有澳元吸引力。
外圍因素方面,全球市場關注美元指數走向,特別是美國消費者物價報告。預期該報告將顯示通脹進一步回升,若通脹數據高於預期,料可重新引發美聯儲局提前展開加息的說法。十月最終需求生產者物價指數(PPI)升0.6%,扭轉自春季以來PPI環比放緩的趨勢。近期美國公佈的經濟數據亮麗,短線判斷美元的後市表現將繼續向好。
技術上澳元兌美元下行走勢明顯,MACD及RSI指標均偏向空頭,反映澳元後市仍有下行空間,一旦澳元兌美元失守0.7350,則匯價將測試0.73及0.700水平。建議投資者在澳元兌美元跌至0.73下方沽出,目標下望0.7區域,止損則設在0.75上方。
中國銀行澳門分行金融市場部
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