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內地乳製品利潤情況改善

2022-01-28 06:35

    內地乳製品利潤情況改善

    據中國奶業協會報道,去年首三季牛奶產量2,514萬噸,同比增8%;乳製品產量2,254.5萬噸,同比增10.3%;乳製品企業主營業務收入3,499.8億元人民幣,同比增10.5%。業內預期今年乳製品維持穩健增長,利潤率有望提升。

    首先,原奶價格料增幅溫和,產品提價背景下保證利潤空間。上游原奶作為稀缺性資源,在產品高端化過程中提供更大競爭優勢。龍頭企業的自控奶源比例仍不足40%,可預期未來發展會傾向延伸產業鏈,以整合壓低生產成本。當前原奶價格尚處歷史高位,較三年前漲超過2成。業內普遍認為今年進一步上升壓力較小。

    其次,產品均價提升,有望覆蓋成本漲幅。產品銷售價格上升,一方面體現為成本轉嫁,另一方面來自於產線結構升級,例如逐步減低傳統白奶的銷售佔比,並加大酸奶、奶酪、雪糕等高附加值產品比重。均價有序上調,也有助龍頭企業達到長期戰略目標,以實現中雙位數收入增長,以及逐年提升淨利率。

    最後,行業競爭趨緩,會促使經營費用減省。乳製品市場已發展成雙龍頭局面,兩家頭部公司份額合計超過一半,公司間的戰略走向分化、重點產品錯位發展,亦可減少營銷費用的投入,從而釋放出更多利潤。

    工銀(澳門)投資股份有限公司