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港美息差再度擴闊 港元匯價續於弱方徘徊

2022-06-17 10:02


港元利率未有跟加,亦令港元滙價連續多日觸及弱方低位。 (RTHK圖片)

美國聯儲局宣布6月加息0.75厘,將聯邦基金利率(Fed Fund Rate)調升至1.5至1.75厘。消息一出,環球金融市場隨即調整利率預期,與美元掛鈎的港元,其隔夜拆息利率亦連續抽升多日至兩年高位,而港元匯價繼續徘徊於7.85的弱方兌換保證位置。市場尤其關注港元利率將於何時跟加,有銀行業人士則認為,現時港元銀行體系結餘仍然充足,料不會急加最優惠利率(Prime Rate)。

美國加息令美元與港元之間的息差進一步拉闊,這亦導致港元匯率持續徘徊於聯繫匯率的7.85弱方位置,香港金管局於近期多次使用外匯基金入場,承接港元沽盤以作支撐,累計買入568億港元,而隨著金管局入市,銀行體系結餘亦再縮減,料近日將減至2,800億港元水平。另一方面,香港銀行同業拆息(HIBOR)亦不斷抽升,其中與按揭H按相關的一個月拆息升至0.58厘水平,較年初的0.15厘升幅近四倍。

港銀P率或年底開始跟加

雖則美國加息步伐加快,但香港主要銀行仍未上調與供樓直接相關的最優惠利率,滙豐(0005)、恒生(0011)及中銀香港(2388)均於昨日宣布維持現時P率5厘不變,渣打(2888)亦表示將P率維持5.25厘;而幾間銀行亦維持港元活期存款利率於近0水平。

對於港銀並未跟加,據渣打市場主管表示,港銀是否加P率主要由不同銀行就其資金成本作考慮,而現時銀行體系結餘仍大,港元拆息亦偏低,短期加P率的機會不大;而傳統上,P率和HIBOR要收窄至3厘左右,銀行才有較大誘因調整P率,料最快年底可能出現。

套息持續 惟走資情況並未明顯

美元利率上升而實行聯繫匯率制度的港元並未跟隨,這亦增加了市場套利行為。渣打表示,港美短息有近1厘息差,料短期內套息交易會持續,港匯將維持偏弱,並頻繁觸及弱方保證;估計結餘降至1,000億港元以下,港息升勢會更明顯,屆時走資壓力會紓緩,而現時港匯偏弱主要為套息所致,並未見資產市場有大幅走資情況。此外,因年中為公司派息的高峰期,料港元會有較大需求,或稍為減低走資壓力,但預期資金流出港元會是未來數月的趨勢。