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放寬堂食內地餐飲股全線彈 高盛料行業下半年復蘇八成

2022-06-28 09:01


內地重點城市將於近日重新開放堂食,昨日內地餐飲股全線造好,海底撈(6862)抽升9.3%、九毛九(9922)亦升8.8%、呷哺呷哺(0520)及百勝中國(9987)分別升6%及4.4%、海倫司(9869)及周黑鴨(1458)則升13.2%及9.9%;惟被大行叫沽的奈雪的茶(2150)則跌0.9%。

高盛發表行業報告,表示在防疫措施有所放寬的基礎上,投資者對重新開放的主題表現出愈來愈大的興趣,而該行所涵蓋的餐飲股股價,亦由3月低位累升介乎17%至78%。高盛對行業平均復蘇預測,料同店銷售額下半年能回復至疫情前的80%水平,而完全復蘇則預計須去到2024年;該行只維持選擇性建議,因考慮到品牌的持續性、商業模式、盈利可見到及估值等因素。

高盛提到,仍將九毛九及百勝中國視為行業的優質買入目標,因它們的品牌強勁、具管理執行力、並有多餐飲品牌組合的長期優勢;對於海倫司及周黑鴨,則認為重新開放有利於公司盈利復蘇,對於上述四隻股份均予評級「買入」。另外該行指出,奈雪的茶由於其基本面未有顯著改善,而海底撈則因為宏觀經濟疲弱,以及勞動密集型的商業模式,或對盈利及估值帶來下行風險,對兩隻股份則予評級「沽售」。

值得一提的是,內地餐飲雖喜獲大行唱好,惟股價在抽升後已大多接近大行所評的目標價,即意味著除非有更強勁的復蘇勢頭,否則該板塊短期內有可能出現回吐壓力。

高盛看好較具品牌特色的九毛九,但指海底撈因勞動密集而有下行風險。 (網絡圖片)