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長和系中期業績見底復蘇 兩股中期息均多派半成

2022-08-08 11:02




長和系旗下兩大旗鑑長和及長實,於上半年業績中表現韌性。 (RTHK圖片)
長和系管理層指集團採取多元化策略,能有效應對宏觀挑戰。 (網絡圖片)

港股8月首星期在宏觀政治風險之下仍能企穩,恒指收報20,201點,累計全周持平。藍籌股陸續放榜,其中長和系兩大旗鑑公布中期業績,長和(0001)及長實(1113)中期純利分別按年升4.3%及54.8%,兩股中期息亦較去年增加約5%。在宏觀不明朗情況下,業務多元化且派息穩定的長和系股份,亦開始受到保守投資者的青睞。長和收報52.2港元,升1.6%;長實收報54.5港元,升0.4%。

涵蓋綜合業務的長和,中期收入按年升8.1%至2,296.16億元(港元,下同);純利按年升4.3%至190.88億元。中期息派0.84元,較去年增加5%。

而主營物業投資的長實,中期收入按年升44%至476.2億元;純利按年升54.8%至129.36億元。中期息派0.43元,亦較去年增長4.9%。

長和系兩公司續採取多元化策略

長和表示,旗下零售業務於上半年受到疫情影響,內地店鋪於3月份爆發疫情期間,有約590間店鋪(佔比14%)需暫時停業,影響了期內表現,惟近月防疫放鬆後已有改善,但預期消費恢復仍然需時,集團亦計劃調整門店組合。電訊業務方面,長和指市場整合機會仍在,而潛在合併有助改善財務狀況,集團亦正與同業進行有關商談,但目前未能透露進展。

長實方面,主席李澤鉅指出,若香港核心寫字樓租金下降,企業便會搬回中心區,而旗下長江中心二期將於年底落成,對市場前景審慎樂觀;至於英國酒館業務表現,亦已有大幅改善,接近疫情前水平。他亦提到,長和系兩大公司均採取多元化策略,同時維持穩健的財務實力,認為有條件保持穩定增長步伐。

瑞信維持兩股評級「跑贏大市」

對於長和,瑞信報告表示,長和上半年業績符預期,當中港口業務EBIT升27%,主要由於港口堵塞及具韌性吞吐量而推動更高的存儲收入;和電亞洲由於與印尼電業務合併,令到表現強勁;零售業務EBIT跌12%,主要受內地部分城市封城影響,而歐洲市場則出現強勁復蘇;歐洲3集團由於意大利市場疲弱,以及基於網絡擴張而令折舊攤銷增加;基建業務則保持穩定。該行認為,長和展現在宏觀不利因素中的韌性,展望下半年,港口業務保持平穩,但料存儲收入放緩;內地消費或出現連續性復蘇,惟有機會被歐洲開支疲弱所部分抵銷。維持「跑贏大市」評級,目標價71元。

長實方面,瑞信表示,上半年業績強勁,主要受英式酒館業務轉好,以及公用事業

表現具韌性所推動。上半年實現物業銷售約60億元,由於未確認銷售額為139億元,預計下半年預訂收入達56億元;該行指出,管理層意識到加息及宏觀不確定性,對香港房地產銷售有潛在不利影響,對定價造成一定壓力,但中期來看,管理層仍看好終端用戶住房需求,並提供具吸引力的價格,以有效釋放被壓抑的需求。該行看好集團經常性利潤持續增加,其強勁現金狀況有助採取更具支持性的資本管理行動,並進行較注重回報的投資。維持「跑贏大市」評級,目標價63.9元。