央行MLF逆回購減息10基點

    【中新網十五日電】七個月按兵不動後，央行終於對“麻辣粉”實施“減息”。八月十五日，央行開展4,000億元中期借貸便利(MLF)操作（含對八月十六日MLF到期的續做）和20億元公開市場逆回購操作。MLF操作和公開市場逆回購操作的中標利率分別為2.75%、2%，均較前期降10個基點。

    基於企業貸款利率處於歷史低位、結構性通脹壓力和美國加息的多重因素，不少市場人士此前預測，MLF利率或將維持不變。但招聯金融首席研究員、復旦大學金融研究院兼職研究員董希淼表示，本次減息合理且在意料之中。

    央行資料顯示，七月，人民幣貸款增加6,790億元，同比少增4,042億元；社會融資規模增量為7,561億元，比上年同期少3,191億元。

    經濟內生動能不足

    “這反映出我國實體經濟融資需求偏弱，恢復態勢不穩固，加大力度支援實體經濟迫在眉睫。”董希淼說。

    中國民生銀行首席經濟學家溫彬提到，八月以來信貸需求延續疲軟，票據利率低位運行，反映經濟內生動能不足，以及疫情衝擊過後的有效需求仍未完全修復。在此背景下，需要央行採取一定的逆周期調節舉措，以緩解經濟下行壓力加大的局面，提振市場信心。

    溫彬指出，第二季房地產開發貸款和按揭貸款均表現不佳，整體下行壓力不斷加大。

    在居民收入減少、債務負擔大的背景下，降低政策利率進而引導LPR調降，有助於給存量按揭貸款釋放紅利，提升居民消費預期。

    促銀行降融資成本

    董希淼表示，兩個利率的下降，一方面傳遞出將更大力度支援實體經濟、穩增長的積極信號；另一方面將直接推動銀行降低融資成本，更好刺激企業的投資需求和居民的消費需求。

    溫彬指出，減息有利提振股市。另外，超預期減息下，債市利率已有較大幅度下行，十年期國債利率向下突破2.7%，後續在利率中樞整體下移、流動性寬鬆和經濟復甦進程緩慢等因素疊加作用下，債市利率“易下難上”，上行空間不大，整體將維持低位震盪。

    此外，MLF利率的上調或下調，一般都會傳導至貸款市場報價利率(LPR)利率，並最終影響貸款利率，房貸利率也因此存在進一步調整空間。今年，五年期以上LPR在一月和五月均進行過下調。在溫彬看來，減息會對房地產融資鏈條起到改善作用，但具體改善幅度，仍需持續觀察和其他配套措施綜合發力。