小米現時正面對內外交困的處境，內地市場收縮及印度市場受阻。 （官網圖片）

港股上星期表現疲軟但未有太大波動，恒指收報19,773點，全周累跌2%。踏入第三季，又到每年智能手機市場重點新品發布期，當中內地龍頭小米（1810）剛於上星期發布新一代旗鑑折疊手機，並將單價推至近萬元人民幣級別；在連續多日新品造勢後，小米亦於上星期五收市後公布中期業績，經調整純利大跌六成，在去庫存促銷之下，毛利率跌幅亦相當明顯。另外，管理層透露印度市場方面正在交涉之中，惟仍能維持出貨。小米績前收報11.66港元，升0.2%。

小米公布截至6月底止中期業績，收入按年跌12.8%至1,435.22億元（人民幣，下同）；純利按年跌95%至7.99億元；撇除非經營性項目後，經調整（non-IFRS）純利則按年跌60.1%至49.4億元。

期內，整體毛利率下降0.8個百分點至17%。當中，智能手機業務毛利率由12.3%降至9.3%，主要由於去庫存而增加了促銷力度；IoT產品毛利率則由13.8%升至14.9%，雖期內同樣加大促銷，惟被面板等核心零部件成本下跌所抵銷。

次季手機出貨量及單價均下跌

單計第二季表現，小米收入按年跌20.1%至701.71億元。其中次季智能手機分部收入下跌28.5%至423億元，季內受到宏觀經濟環境及內地疫情反覆影響，智能手機出貨量減少26.2%至3,910萬台，而手機每部平均售價亦下降3.1%至1,082元。

次季IoT與生活消費產品分部收入下跌4.5%至198億元，主要亦受宏觀因素影響，令境外場若干產品的需求減弱，惟部分被內地新款平板及家電銷售增加所抵銷。互聯網服務收入略跌0.9%至70億元，主要受金融科技收入減少所致，但部分被電視及遊戲相關增值服務收入增加所抵銷。

管理層料新品能帶動下半年銷售

面對全球智能手機市下滑，小米總裁王翔在業績會議上表示，雖仍存在較多不確定因素，但預期下半年出貨量將稍好於上半年，因集團於第三、四季有新品發布，且聖誕促銷等能帶動銷量增長，他指次季出貨量已較首季改善，冀趨勢能持續。對於庫存水平，他表示仍處於健康水平，會利用電商渠道去庫存，雖增強促銷力度會影響毛利率，但能幫助庫存回復至正常水平；亦料即將發布的高端產品，將對毛利率有幫助。對於較早前集團於印度市場遇阻，王翔表示，集團低端手機於印度依然能正常出貨，但因低端晶片短缺，或對銷售造成一定影響；就稅務問題方面，他指集團遵守當地法律，正與當局保持溝通處理有關糾紛。

內地智能手機市場逐步飽和，高、中、低檔次市場競爭均相當激烈，小米早於多年前便開始進軍海外市場，目前海外收入佔比已達至近半，而當中貢獻最大的莫過於印度市場，高性價比的策略成功令小米躋身印度手機龍頭，惟由於中印之間出現磨擦，小米現時正面對印度當局更為嚴謹的審查。