受美國通脹數據仍然高企的消息影響，藍籌工具股創科單日急挫一成。 （網絡圖片）

美國裝修工具銷售商家得寶，為創科於北美的最大客戶及銷售渠道。 （網絡圖片）

美國通脹數據仍然高企，市場憂慮聯儲局加息力度不得不更為進取，導致美股星期二大幅下瀉，昨日港股表現同樣受到拖累，恒指收報18,847點，急跌2.5%。對於通脹的擔憂亦令美國工具銷售龍頭家得寶（HD.US）急挫6.6%，而港股藍籌創科（0669）亦由於其北美最大客戶前景轉差，而引發市場拋售，單日急挫10%，收報89.1港元，成表現最差藍籌。

回顧創科中期業績，收入按年升10%至70.34億元（美元，下同）；純利按年升10.4%至5.78億元。期內毛利率上升0.5個百分點至39.1%。

上半年區域業績方面，北美洲業務收入佔比達77%，收入增長10.5%至53.97億元；歐洲業務收入佔比約15%，收入增長5.4%至10.74億元；包括亞洲在內的其他地區收入佔比僅約8%，收入則15.1%至5.63億元。由此可見，不論以規模及增長貢獻來看，北美地區仍是創科最為重要的核心市場。

家得寶次季業績勝預期 曾帶動創科造好

作為創科於北美的最大客戶及銷售渠道，家得寶次季收入按年增長6.5%至438億元；期內純利按年增長7.6%至51.73億元；同店銷售按年增長5.8%。

摩通於此前報告中提到，創科主要合作夥伴家得寶次季業績優於預期，並重申能達成其全年業績指引，認為相關因素能提高創科業績增長的可見度。該行表示，家得寶對市場的部分看法，能夠對創科有正面解讀，包括對專業產品的強勁需求，並未受到經濟衰退的憂慮影響，部分甚至轉向更高價值和更大的產品，且自7月中開始，DIY需求有所回升，美國消費者結束假期並重新參與家居裝修項目。

創科已保守下調指引 全年業績未必遜預期

由於北美市場及來自家得寶的渠道收入對於創科極為重要，因此市場投資者對於創科或受美國通脹持續高企影響的憂慮不少，在聯儲局大幅加息「急煞」通脹的前提下，美國消費者對於買房及家居裝修的需求可能大為減弱，而在家得寶等下游客戶銷售疲軟之下，創科業績亦會因而大受影響。

然而值得一提的是，創科管理層於中期業績會議中，已保守地下調全年收入指引至中單位數，意味著下半年收入只要按年持平，便能達至全年預期目標。摩通認為，此舉是管理層在市場對美國經濟前景憂慮下，已為DIY及零售業務下滑預留空間，而公司亦預計，旗下主力電動工具品牌「Milwaukee」收入仍能保持20%以上的增長，而未來幾年毛利率仍能每年提升0.5個百分點。該行估計其增長願景仍可實現，維持「增持」評級，目標價127港元。