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福耀玻璃受惠人民幣走貶 大行料第四季續錄外匯收益

2022-11-07 12:02


美元兌人民幣今年來反覆走貶,有大行分析認為,部分內地汽車零件公司或反而受惠。瑞銀報告指出,持有大量美元結算收入、在北美具有資產及產能、以及能從出口運費下跌中獲利等,以上三類公司將能從人民幣貶值中受惠。在該行提到的公司當中,以福耀玻璃(3606)符合的條件最多,指與行業競爭對手相比,福耀擁有最多的美國市場份額及美元資產,公司上半年錄得高額外匯收益,達至5.1億元(人民幣,下同),料在美元持續走強下,第四季將繼續錄得外匯收益。

回顧截至9月底止首三季業績,福耀收入按年升19.2%至204.4億元;純利按年升50.3%至39.01億元。單計第三季,收入按年升34%至75.4 億元;純利按年升84%至15.2億元。

瑞銀表示,若撇除匯兌收益,福耀第三季純利按年增長12%至9.7億元,表現符合市場預期。該行指出,考慮到全球能源價格,雖自9月以來運費大幅下降,但預計公司毛利率第四季不會出現明顯改善;就中長期而言,仍看好天幕玻璃等高附加值產品的貢獻增加,對未來盈利的潛在提升。該行因應季績表現,調整2022至24年盈利預測分別升5%、降7%及降11%;以現金流折現值法(DCF)計算,目標價下調至52.8港元,維持評級「買入」。另外,該行亦提到,由於內地汽車銷量放緩,汽車製造商仍有可能將價格壓力轉嫁至零件供應商,投資者需要留意相關風險。福耀玻璃收報32.85港元,升3.8%。

福耀玻璃於北美亦擁有廠房,被認為能受惠美元走強。 (網絡圖片)