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濠賭股續牌後消除陰霾 重新洗牌料將爭奪大眾市場

2022-12-02 12:02


原有博企獲得續牌後,市場將焦點放在個別公司爭取未來份額的潛力。 (網絡圖片)

港股昨日大致維持近日升勢,恒指收報18,736點,升0.8%。市場續有內地防疫措施逐步放寬消息流出,再次引來投資者憧憬,而主要依靠內地遊客的博彩股份同樣受惠,而且在續牌利好帶動之下,多隻濠賭股重上近半年高位;惟另一方面,澳門最新公布的11月賭收按年跌55.6%至29.9億澳門元,在疫情升溫下,多項大型活動亦未能為賭收帶來貢獻。分析普遍認為,單單續牌因素已令濠賭股投資氣氛好轉,但各別股份的長期前景,則視乎未來重新開放時,後能否抓緊大眾市場。

濠賭股續牌後連續多日表現強勢,美高梅(2282)及永利(1128)升10.7%及9.4%,表現最佳;新濠國際(0200)及銀娛(0027)亦升4.5%及3.4%;澳博(0880)及金沙(1928)升幅則相對較小,分別升2.7%及2.1%。

雖然對於遊客及賭收復蘇,目前尚無法得出明確時間表,但消除賭牌這一大陰霾後,博企股份均提前反映未來前景,當中尤以永利四日反彈接近五成,表現最為強勁。

能捉緊大眾市場者 料最具潛力

由於原有博企續牌已成定案,市場接下來將重點關注,若內地旅遊重新開放,澳門博彩業市場份額將如何重新洗牌。高盛表示,原有六間博企獲得續牌,並根據確保本地就業、擴大國外客戶群,以及非博彩元素等三大方面進行評估。長遠來看,該行看好較具能力,透過旗下項目擴展和捉緊大眾市場,以及具有非博彩增長潛力的公司,故對金沙維持評級「確信買入」,而銀娛、澳博及新濠博亞(MLCO.US)等評級則為「買入」。

摩通則表示,雖然續牌結果符合預期,但仍會成為濠賭股反彈的強大催化劑;預計所有新合同將於年底前完成簽署,這與澳門政府目標一致。該行維持看好濠賭股,但並非預期賭收可在當前疫情下復蘇,而是由於目前相關股份估值便宜,而且被持有的股票倉位較低。建議可留意基本面,並預期一旦估值正常化,股價會有較大上行空間,而首選仍為金沙,其次則為永利。

市場情緒轉好 但賭收復蘇仍具挑戰

瑞信報告表示,澳門11賭收雖低過市場預期的36億元(澳門元,下同),但符合該行預期。日均賭收按月跌21%至1億元,相對10月份為1.26億元,降至約疫情前水平的13%。雖自11月初起恢復內地居民赴澳電子簽證,但鑑於內地疫情升溫,對賭收並無改善;另外,由於內地防疫措施,近期日均賭收由1.6億降至約6,000萬元。

該行認為,在防疫措施及禁止跨境賭博法規下,濠賭股仍面臨挑戰;然而,在更新賭牌、旅行團恢復、以及內地重新開放等正面消息的影響下,有利市場情緒,並推動復蘇預期。該行建議可趁低吸納,尤其偏好金沙(1928)及銀娛(0027),目標價分別18.5港元及49.5港元,評級均為「跑贏大市」。

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