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港股投資策略分析

2022-12-23 06:35

    港股投資策略分析

    在宏觀經濟層面,隨歐美能源價格下跌和PPI回落,以及經濟衰退帶來的需求萎縮,明年美聯儲局加息節奏或將放緩。中國地產“三箭齊發”、國家對於基建持續投資、疫情防控措施的優化等穩增長措施相繼出台,協助內地經濟復甦。今年處於高位的美國通脹已有回落跡象,內地經濟在多重政策支持下有望修復,加上港股估值目前已處歷史極端水準,市場分析認為,港股明年將迎來較好投資機會,有望迎來上漲行情。

    在具體防疫政策上,為減少對經濟民生的影響,內地“新十條”再優化疫情防控措施出台,允許陽性病例在一定情況下居家隔離、減少大規模檢測和日常核酸檢測頻率,且要求各地不再對跨地區流動人員查驗核酸檢測陰性證明和健康碼,不再開展落地檢。持續放寬防疫政策將鼓勵經濟活動,刺激旅遊出差等出行需求。

    在投資策略方面,當前內地經濟尤其是消費韌性持續被壓縮,一旦疫情、地產等因素有所緩解,前期增長受壓制的領域有望明顯反彈。具體可關注以下主線:一、受疫情影響且未來有修復空間的出行服務業如餐飲酒店、旅遊、航空等。各國消費服務業均為疫情中受損較大的領域,經濟對疫情逐步適應的過程中服務業往往具備修復空間,且也需要考慮該類服務是否容易被其他服務替代。

    二、政策加力支持地產鏈修復,如家電、家居和消費建材等。地產鏈經歷長達一年半的需求走弱,當前庫存水準相對健康。隨着房地產政策逐步從需求發力轉向供需雙側發力,地產鏈的消費需求在未來六至十二個月可能存在較大修復空間。

    三、股價調整相對充分、處於應對疫情的重要環節,且中長期前景有待明朗的醫藥醫療和互聯網,配置時機則需等待政策預期變化。

    中國銀行財富管理與私人銀行部

    李嘉熙