大行料監管令資產外流有限富途美股跌幅開始收窄

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富途控股（FUTU.US）去年底回港上市計劃觸礁，在最後一刻因被中證監下達整改令，而最終撤銷上市進程。有分析則認為，對於是次內地公布的整改要求，其客戶應已有心理準備，預計導致富途旗下管理資產（AUM）的流失有限。

大和報告表示，該行日前與富途管理層交流後，預計其AUM外流情況可控。該行指出，內地客戶開戶監管收緊，對市場或富途客戶而非並非新事，在2021年下半年人行亦曾提出相關警告，因此預期富途客戶對是次事件的反應會較為冷靜。該行引述管理層提到，自去年12月底中證監發文以來，AUM外流規模較2021年末季時為小，而當時的監管事件約導致2%淨管理資產外流，該行估計是次外流規模將小於2%。另外，該行亦提到，富途於過去兩年已將客戶基礎多元化，估計內地新客戶以數量及AUM計算，僅佔整體新客戶約10%水平。

對於業績預期，大和預計富途去年末季經調整（non-GAAP）純利按年升48%，而今年預計將增長32%，主要受經紀業務市佔率擴張、產品和客戶基礎擴大、以及利息收入增加所帶動。該行認為，富途仍屬於結構性增長公司，上調今明兩年盈測介乎2%至6%。重申其美股「買入」評級，目標價68美元，相當於今年預測市盈率20倍。

富途美股在去年底監管事件傳出後，曾大跌超過35%至37美元水平，惟隨著市場逐漸消化相關負面因素，其股價已重回至47美元水平，較監管消息前約還剩兩成跌幅。

因監管事件而未能回流港股的富途，其美股近日表現已有所回升。（網絡圖片）

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