香港 - Media OutReach - 2023年2月2日 - 2023年1月30日，滙豐環球研究（「滙豐」）發表報告指，復星國際有限公司（簡稱「復星國際」或「公司」）（香港聯交所股份代號：00656）正強力恢復，維持復星國際「買入」評級，目標價上調至11.5港元。

滙豐指出，復星已獲120億元人民幣銀團貸款。此次銀團貸款是去年12月中央經濟工作會議明確提出「鼓勵支持民營經濟和民營企業發展壯大」以來，由五大國有銀行牽頭，聯合政策性銀行、股份制銀行完成的最大一筆民營企業貸款。滙豐在報告中認為，這筆貸款的正式落地將很大程度上紓緩集團資金緊張的局面，並會起到催化劑的作用，重燃市場對集團經營穩定性的信心。

截至 2022 年 7 月末，復星已回購或回購到期等同票面值 3.66 億美元的境外債券，部分替換為低息率貸款，以減少利息支付。滙豐在報告中強調，復星展現了其積極管理債務結構，並預計公司今年的流動性和盈利均會隨著債務優化而改善。

滙豐認為雖然近期復星國際在港交所發佈盈利預警，但整體來看利空逐漸出清，該行相信最壞的情況已經過去，隨著債務優化和消費復蘇，復星國際旗下公司可把握疫情後的旅遊、零售和醫療需求，料今年應該會錄得強勁的盈利改善。

除滙豐外，早前摩根士丹利也表示看好復星國際，並重申其「買入」評級。摩根士丹利稱，銀團貸款落地可進一步改善公司的流動性，極大提升市場對復星穩定發展的信心。該行認為，復星經過幾個月積極去桿杆化的努力，其流動性風險已經大大降低。展望未來，中國的重新開放將有助於基本面提振，特別是旅遊、零售和投資等業務。

值得一提的是，這一復蘇態勢已在復星近期的文旅、健康等板塊產業運營情況上有所體現。在文旅板塊，豫園片區內2023年豫園燈會吸引市民遊客打卡刷屏； Club Med 2023年上半年預訂額已大幅超過新冠疫情前2019年同期。春節假期間， Club Med中國區度假村入住率更持續走高。作為國內出遊首選地之一，復星旅文標杆性項目三亞·亞特蘭蒂斯2023年開年以來持續火爆，元旦期間平均入住率達97.4%，總接待人次達約3.7萬人次，營業額超越疫情前水平。

在大健康領域，隨著復必泰BNT162b2以及復必泰二價疫苗相繼在中國香港獲正式註冊為藥品/製品（生物製品），及在中國澳門獲批准為常規進口疫苗，近期內地居民赴港澳接種復必泰受到高度關注，春節期間諮詢量、預約量顯著提升。新冠口服藥阿茲夫定片目前已在全國31個省區市完成醫保掛網，並覆蓋至多個省份基層醫療機構，大幅提升了終端可及性。此外，在全球消費市場，分佈在健康、快樂、富足等業務板塊的48家海外品牌企業也均在各自領域穩步發展，逐漸復蘇。

多條業務線強勁復蘇和穩健發展，傳遞出復星發展態勢向好的積極信號。隨著金融機構大力支持、防疫政策優化和消費復蘇，財務穩健、現金流充沛的復星已迎來業績新的增長點。正如滙豐在報告中表示：「最糟糕的情況已經過去，2023年的情況看起來更好」。


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