渣打受惠息口高企
美國聯儲局在早前的議息會議中,一如市場預期加息0.25%,聯邦基金利率目標範圍升到4.5%至4.75%,為15年以來高位。會後主席鮑威爾表示,通脹回落速度快過預期,但仍然偏高,如果經濟大致符合預期,通脹更快下降,今年不太可能減息,言論偏鴿。據利率期貨價格顯示,市場預期息口在今年第三季度升至近5.3%左右見頂,反映市場預期今年利率維持高企的時間較之前長。
歐洲央行及英倫銀行亦將利率上調,這兩家央行上調利率的舉動符合市場預期。在全球息口維持高企的情況下,國際性銀行股近期表現不俗,投資者可以留意渣打(2888 HK)。渣打是一家總部在倫敦的商業銀行,市值約2,000億港元,該行客戶遍佈多個國家,尤其是在亞洲,以二二年的收入計算,亞洲地區的收入佔73%、歐洲及美洲佔14%、非洲及中東地區佔13%。
渣打在上周發佈的去年第四季的季報顯示,經營收入同比增長12.2%,符合市場預期;其中,淨利息收入同比增長19.3%;其他收入升4.9%;除稅前基本利潤同比增長20.5%。客戶貸款和墊款總額按年升4.1%,客戶存款按年跌2.7%。該行表示新型冠狀病毒的影響正在消退,多個業務市場的經濟正在快速復甦,加上利率上升的利好因素,公司對未來一段時間感到樂觀。
隨着歐美央行持續加息,息口高企將有助銀行的淨息差擴闊,渣打為國際性銀行可望受惠,市場預期該行二三年收入將增長8%。現時渣打股價走勢持續向好,現時市賬率為0.63倍,公司二三年預測市盈率為7.7倍,股息率為2%,估值合理,投資時須留意環球息口的情況。
工銀澳門投資及風險研究中心 李俊耀博士
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