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A股近期大市回顧及展望

2023-03-15 06:35

    A股近期大市回顧及展望

    二月A股回落觸底後反彈,一月中下旬向上拉升,次月回整。創業板指一月抬拉,次月回落。行業方面多數板塊上漲,其中電腦、通信和傳媒板塊領跑市場,銀行、商貿和非銀板塊跌幅居前。股指方面,二月A股主要指數有所分化,中證1000表現最好,累計上漲2.2%,創業板指跌幅最大,累計下跌5.9%。

    三月A股市場或將企穩上行。宏觀層面,疫情防控進入新階段,一月PMI企穩回升,市場預期大幅上調;市場層面,大宗商品指數有所回落,二月繼續復甦趨勢明確,市場強勢格局初顯;流動性層面,受居民存款影響M2增速創新高,人民幣貸款創單月信貸投放歷史新高,企事業單位貸款同比大幅增加,融資需求回升、市場信心與預期上調;風險層面,內地春季行情兌現概率、美國加息預期和地緣衝突等都是A股下月表現的潛在影響因素。市場分析認為,目前內地經濟復甦進程仍然處於向上趨勢中,但新舊動能的碰撞仍然沒有到決出勝負的時候,所以行業方面仍然是以復甦板塊、數字經濟板塊和風光儲板塊的輪動為主。

    行業配置方面,近期行業輪動速度較快,建議投資者可以重點考慮着眼於一些有催化的細分領域:1)新經濟動能方面,市場仍然看好數字經濟板塊;2)產業政策方面的預期目前已經兌現,但仍然需要保持配置,預期後續仍然有相關細則等待落地;3)建議關注風光儲板塊,隨着一季報預期臨近,市場有望進行階段性博弈;4)關注受美國利率壓制影響的板塊,比如創新藥、醫療器械;5)電力和高端製造行業也具備產業政策的預期,可作為行業輪動的備選。

    A股目前存在較多結構性投資機遇,建議投資者重點把握經濟復甦下的佈局時機。同時亦應留意海內外疫情蔓延持續超預期;中美摩擦激化;內地流動性收緊,及全球宏觀經濟修復不及預期等不確定性因素影響,謹慎佈局。

    中國銀行財富管理與私人銀行部  趙 媛