聯想剛宣布新財年目標，重點包括推一步提升非PC 業務佔比。（網絡圖片）

港股上星期開市日子不多，表現相對沉靜，恒指收報20,277點，全周累跌0.6%。港股上市公司基本已公布全年業績，惟部分以3月底作年結的公司，將於未來一至兩個月才放榜，當中聯想（0992）料成為焦點股份之一，集團近期積極對外宣示推進非個人電腦（PC）業務的決心，而今年首季全球PC出貨量再跌三成，表現維持疲弱，雖然聯想仍作為行業龍頭，但卻努力擺脫處身衰退行業的形象。聯想收報8.51港元，跌0.4%。

據IDC公布數據顯示，今年首季全球PC出貨量按年下跌29%至5,690萬部；該研究機構指出，初步結果反映疫情驅動的需求已接近尾聲；而與疫前相比，今年首季出貨量仍低於2018及19年的6,060萬及5,920萬部。

首季品牌排名方面，聯想維持首位，出貨量下跌30.3%至1,270萬部， 但跌幅多於第二名的惠普（HP.US）及第三名的戴爾（DELL.US），惟優於此前表現強勁的蘋果（AAPL.US），該公司首季出貨量跌幅達40.5%，顯示高端產品受到的壓力更大。

聯想正以推動非PC 業務為目標

聯想雖未公布全年業績，但已在近日會議上提出了新財年目標，當中包括PC業務繼續保持盈利能力，並推動下半年恢復按年增長。此外，亦計劃推進非PC業務收入佔比，至少提升兩個百分點以上；而據集團第三季業績顯示，非PC業務收入佔比為41%，意味著今年目標為提升至43%或以上。

另外，就新業務方面，聯想最近亦公布，已與輝達（NVDA.US）達成合作，將採用其新DRIVE Thor晶片，開發新一代車載域控制器平台，預計產品將於2025年初量產。

AI 需求帶動伺服器業務增長空間

摩通報告表示，已看到PC市場需求趨向穩定的初步跡象，加上伺服器業務盈利持續改善，以及浪潮等內地伺服器供應商，最近被列入美國實體名單，或為聯想帶來潛在市場份增長空間。該行亦指，雖現時PC終端需求仍然疲軟，但渠道庫存已趨向正常化，意味著定價能力將改善，憧憬今年次季起出貨量好轉，同時原材料價格下降亦預示著PC利潤率趨勢將向好。將評級升至「增持」，目標價上調至10港元，對應預測市盈率7.3倍；並指目前主要下行風險，為中美之間的進一步管制。

里昂報告提到，潛在的人工智能需求為伺服器及基礎設施帶來重大的增長空間，該行認為，聯想將受惠於這一趨勢，因歸功於其市場定位，並部置與輝達的合作。該行預計，集團伺服器業務收入及利潤率將持續增長，以及其儲存業務的貢獻將擴張；PC業務方面，則預計於今年第四季起恢復增長，而長期需求料高於疫前水平。重申「買入」評級，目標價上調至11.6 港元。