滔摶在去年疫情下縮減不少門店，但規模較大的門店比例有所提升。 （網絡圖片）

作為Nike 及Adidas 內地最大代理商，該兩大品牌貢獻滔搏收入逾八成。（網絡圖片）

美國債務上限問題及中美間的行業制裁行動，導致市場氣氛較差， 恒指收報19,115點，跌1.6%。內地最大運動品牌代理商滔搏（6110）公布全年業績，期內收入及純利雙雙倒退， 除了疫情因素外， 行業存貨過剩導致各大品牌爭相減價， 亦拖累了利潤率表現。Nike及Adidas兩大龍頭品牌仍佔滔摶收入超過八成，而有分折指出，已觀察到該些國際品牌銷售有復蘇跡象。滔搏績後大幅受壓，收報6.13港元，跌11.2%。

滔搏公布截至2月底止全年業績， 收入按年跌15.1%至270.73億元（人民幣，下同）；純利按年跌24.9%至18.37億元。每股盈利0.27元，派末期息每股0.05元，連同特別息0.15元，期末共派0.2元。

公司解釋，年度收入下跌，主要由於期內疫情反覆，區域性封控導致線下人流減少，以及疲弱的消費環境影響。期內，毛利率按年下降1.7個百分點至41.7%，則主要由於市場需求波動導致行業供給冗餘，公司進行了與行業相匹配的折扣調整。

集團期內關閉過千間門店

按品牌劃分，包括Nike及Adidas在內的主力品牌，收入按年下跌15.4%至233.24億元，佔滔搏收入比重達86.2%。包括Puma、Converse及The NorthFace等在內的其他品牌，收入則下跌12.1%至35.2億元，佔集團收入比重為13%。

而按業務劃分， 零售業務收入下跌13.9%至226.87億元，佔比達83.8%；批發業務收入則下跌20.4%至41.58億元，佔比僅15.4%。

滔搏業務以直營店零售為主，截至期末，集團於內地共有6,565間門店，按年淨減少1,130間，主要反映在疫情之下，部分營運表現較差的門店被先行關閉。但滔搏亦提到，雖然門店數目下降，但單店銷售面積有所上升，反映集團正將門店結構調整為更多規模較大的門店，從而提升營運效率。

現價股息率達8% 大行認為吸引

高盛報告表示，滔搏單計下半年的純利表現遜預期，主要受累毛利率下滑，惟被較佳的經營開支控制、政府補貼及稅率下降所部分抵銷。而收入按年跌幅亦差過該行預期，但由於期內關閉門店數量較多，或可驅動其後單店銷售表現改善。

該行亦指出，雖然集團業績遜預期，但留意到個別國際運動品牌的銷售趨勢改善；此外，末期息連特別息共派0.2元，該行估算2024財年全年派息比率可達至70%，現價相當於股息率8%水平。予「買入」評級，目標價8.7港元。