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A股近期大市回顧及展望

2023-05-31 06:35

    A股近期大市回顧及展望

    A股四月中下旬震盪下跌,五月初拉升至中旬後回吐漲幅。創業板指四月高位回落,次月止跌企穩。行業方面多數板塊下跌,其中公用事業、銀行和非銀板塊領跑市場,電腦、電子和通訊板塊跌幅居前。

    展望六月,A股市場震盪收窄。宏觀層面,受企業去庫存、季節性因素等影響,四月PMI回落,但生產經營活動保持景氣,內生動力依然穩定;市場層面,大宗商品指數回落,供銷端雙降,但大宗商品產銷活動整體仍保持擴張;流動性層面,四月信貸節奏趨於平穩,M2增速繼續保持高位,企業中長期信貸需求維持較高水平;風險層面,美聯儲局持續加息加劇通脹高企、“去美元化”趨勢加速及大國地緣博弈,均將影響A股六月表現。

    總體看,市場預期回暖、經濟加速修復、企業經營壓力逐步緩釋、市場流動性無憂等利好因素共同作用下,A股市場風險偏好與交投情緒有望回暖,成長板塊與高景氣賽道或將最為受益。預計A股後續仍以結構性行情為主。

    行業配置方面,建議投資者持續積極逢低佈局相關行業板塊:一、政策支持力度預計回升,周期板塊受益,關注銀行、家電等板塊內低估值標的投資機會;二、醫藥板塊前期調整較為充分,估值接近歷史底部區間,板塊有望迎來業績反彈。

    A股目前存在較多結構性投資機遇,建議投資者重點把握經濟復甦下的佈局時機。同時亦應留意海內外疫情蔓延持續超預期;中美摩擦激化;內地流動性收緊,及全球宏觀經濟修復不及預期等不確定性因素影響,謹慎佈局。

    中國銀行財富管理與私人銀行部  趙媛