科創領域缺長期資本

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【中新社南京廿二日電】原中國銀監會主席尚福林廿二日在南京舉行的中國財富管理五十人科創金融大會上表示，當前科技創新領域缺少足夠“有耐心”的長期資本。建議中國應優化社保基金、企業年金、養老保險、各類養老金等長期資金參與機制。

眼下各類技術迭代周期越來越短，創新研發資源投入水漲船高。尚福林直言，金融有效支持全生命周期科技創新仍存在一些短板。科技創新資金需求與傳統金融供給方式不匹配是其中之一。

一方面，資本市場發展還不充分。股權融資較債務融資具天然優勢，但在科技創新領域，還缺少足夠“有耐心”的長期資本。即便是風險投資，對於投資期限以及退出渠道也有訴求。

另一方面，針對生命周期不同階段不同類型的科創企業，缺少可有效銜接的全覆蓋金融服務。比如介峴初創期和成熟期之間的科創企業，尚未達到資本市場門檻，在需要資金實現關鍵一躍的環節，缺少匹配融資服務。

此外，科技創新還面臨盈利模式與傳統金融業務回報方式不匹配問題。以醫藥行業為例，一款創新藥投入動輒逾十億美元，開發周期逾十年，還要承擔研發失敗風險。風險回報與銀行信貸對資金的流動性、安全性、盈利性要求不完全匹配。

如何增強金融支持科技創新發展能力？尚福林認為應積極發展多元化多層次金融市場。為此，要發展直接融資，健全創業投資為核心的多層次資本市場，完善風險投資的募、投、管、退各個環節，提高直接融資比例，改善融資結構，讓創新資本總量和風險資本活性進一步釋放。

他建議，以投貸聯動為突破口，健全銀行和資本市場協同支持科技創新的相關政策。通過優化社保基金、企業年金、養老保險、各類養老金等長期資金參與機制，豐富支持科技創新的長期資金來源。