美兩度維持利率不變  加息止步？

    【中新社北京二日電】美聯儲局(FED)連續第二次“按兵不動”：二日凌晨，FED宣佈，把聯邦基金利率目標區間維持在5.25-5.5%的水平不變，符合市場普遍預期。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，主要是近幾個月美國通脹回落理想，且市場利率飈升、金融環境趨緊，降低FED進一步加息必要性。

    經濟強勁通脹仍高

    FED最新公佈的議息會議聲明稱，最近指標表明第三季經濟增長強勁。同時，自今年早些時候起，就業增長放緩但仍保持強勁，失業率保持低位，通脹率仍然很高。美國銀行體系健全且富有韌性。

    對FED而言，加息是到此為止還是仍會再現？“我們將謹慎行事。”FED主席鮑威爾在貨策例會後的記者會上這樣說。他表示，最近國債收益率攀升，推高借貸成本，可能會緩解物價壓力，影響FED的貨幣政策。但強調“目前完全沒有考慮減息”，要把通脹率降至2%的設定目標，還有很長的路要走。

    市場料明年中減息

    國泰君安國際首席經濟學家周浩直言，鮑威爾基本沒有討論在九月議息會議中提及“再多加息一次”的可能性，轉而表述為“在十二月議息會議提交新的預期”。對債市而言，似乎只接收到一個信號：FED結束本輪加息的可能性進一步加大。

    華泰證券研究報告指出，鮑威爾沒有排除後續加息的可能性，稱尚未決定十二月是否加息，但其對金融條件收緊以及點陣圖有效性隨時間衰減的表態，暗示FED或已結束加息周期，整體表態釋出鴿派信號。FED十二月會議不再加息的可能性較大。但如果近期通脹大幅超預期，特別是核心通脹和通脹預期明顯回升，FED再加息的可能性或上升。

    在周茂華看來，儘管FED釋放未來仍可能加息，但市場解讀偏鴿派，押注FED結束加息周期，並預計最快明年中減息。FED與市場預期存在分歧。

    “十二月可能是最後一次加息。”周茂華稱，但若接下來美國的消費、就業數據、市場利率等超預期回落，或降低十二月加息決策的可能性。

    提振市場風險偏好

    中金公司分析師蕭捷文認為，對市場而言，暫停加息有助提振市場風險偏好，前期調整較多的資產將獲得喘息。從本次會議釋放的信號看，本輪加息周期短端利率進一步上升的空間可能較有限。雖然鮑威爾稱減息仍不在考慮範圍內，但至少對經濟增長而言，FED“做得太過”的風險有所下降，增長前景偏向利好。

    “FED本次暫停加息，外圍市場情緒改善，對中國股市情緒盈利偏暖。”周茂華說，整體看，此前一輪加息對中國經濟影響整體偏有限，且美聯儲局加息尾聲，對中國邊際影響有望持續減弱。