地緣政治因素令多數主權基金有意加碼投資印度債市。 （美聯社圖片）

氣候變遷排在地緣政治之後，是第二擔憂的問題。 （美聯社圖片）

景順（Invesco）公布的一項調查顯示，地緣政治競爭現已超越通脹成為主權財富基金和央行（資產管理規模約為22萬億美元）的最大疑慮。景順官方機構負責人Rod Ringrow表示，地緣政治在短期與長期展望中都超越通脹成為最主要隱憂。

就長期展望而言，86%的受訪者點名地緣政治分裂、保護主義是未來十年最值得擔憂的問題，其次是氣候變遷。這項調查並且顯示，外匯儲備的「潛在武器化」提升了黃金的吸引力。

景順官方機構負責人Rod Ringrow表示，現在可以看到愈來愈多央行購買黃金，且嘗試在本地持有黃金的需求不斷增加，各國央行傳統上會將黃金存在倫敦、紐約等金融中心。

八成有意加碼印度債市

彭博社報道，根據景順資產管理公司在2024年第一季期間針對83家主權財富基金和57家央行進行的年度調查，高達三分之二的受訪者預期未來三年新興市場的報酬率至少與已開發市場相當。報道指出，88%的受訪者表示有意加碼投資印度債市、高於2022年的66%；47%有意加碼印尼債市、高於2022年的27%；有意加碼中國債市的比例自71%降至35%。

景順調查顯示，整體而言、固定收益配置持穩於28%，股票配置從一年前的30%升至32%。地緣政治緊張情勢、通脹居高不下等一系列風險削弱了人們對未來18個月全球經濟穩定/加速成長以及看好美國經濟的樂觀看法。

政策不確定性是主要風險

花旗集團全球首席經濟學家Nathan Sheets 5月在英國金融時報發表專文指出，根據美聯儲經濟學家Dario Caldara、Matteo Iacoviello設計的地緣政治風險指數，1900年迄今的歷史資料顯示、2020年代迄今整體平均值僅略高於長期分布的中間值。

Yahoo Finance資深專欄作家Rick Newman 4月撰文指出，Sheets領銜發表報告指出，1900年迄今的地緣政治事件紀錄顯示，全球投資人目前面臨的風險並不算太高。

根據美聯儲4月發布的《金融穩定報告（Financial Stability Report）》，受訪市場人士將「政策不確定性」視為美國金融系統在未來12至18個月可能面臨風險的第二名。

所謂的政策不確定性包括今年11月美國大選相關的政策不確定性、貿易政策和其他可能與地緣政治緊張局勢不斷升溫有關的外交政策議題。