ASM太平洋業績出現周期性倒退，惟好在封裝業務仍未受到美國管制影響。 （官網圖片）

美股星期三突然急跌，標指跌幅多達2.3%，令市場大跌眼鏡。其後亞太股市同樣受挫，恒指昨日收跌1.8%至17,004點，勉強守住萬七關口。半導體龍頭輝達（NVDA.US）大幅回吐，同業股份當然亦難幸免。ASM太平洋（0522）近日公布業績差過市場預期，而且管理層短期展望仍然偏淡；該股昨日再多跌10.6%，收報78.7港元，績後兩日累計跌幅已達31%。

半導體封裝設備供應商ASM太平洋公布，截至6月底止，上半年收入按年跌17.1%至64.81億元（港元，下同）；純利按年跌49.6%至3.14億元。

期內，毛利率按年提升0.7個百分點至40.9%，主要由於產品組合改善。按業務劃分，半導體解決方案收入按年下跌5%至30.37億元；表面貼裝技術（SMT）解決方案收入則下跌26%至34.44億元。

訂單方面，上半年新增訂單總額為63.23億元，按年下跌3.6%；其中，次季新增訂單總額為31.23億元，按年增加3.5%。

封裝未受美國管制 發展暫時正面

單計第二季度，ASM太平洋收入為33.42億元（折合4.27億美元），按年下跌14.3%，按季則回升6.5%；而公司預計，第三季收入將介乎3.7億至4.3億美元，以中位數計算，按年及按季分別跌9.9%及6.4%。管理層解釋，由於汽車及工業市場偏軟，SMT業務正面對短期逆風；另外管理層亦預計，第三季新增訂單或按季錄得低單位數跌幅。

公司行政總裁黃梓达指出，受累消費支出疲軟，半導體方案業務復蘇較預期緩慢，惟生成式AI帶動先進封裝需求，對該業務前景保持樂觀。對於美國對華管制措施，他則表示，目前限制主要針對半導體前端製程，而組裝、測試及封裝等後端製程並不包括在內，料對公司而言，暫時發展仍然正面。

要靠熱壓焊接業務 作為反彈催化劑

花旗報告表示，ASM太平洋的第三季指引令人失望，收入預測較市場預期低出20%，主要受到SMT業務拖累，而半導體方案業務則持平或向上。該行提到，由於管理層對熱壓焊接業務看法未有太多更新，該行認為正面因素有限，惟料其仍是AI發展的主要受惠者，預期明年轉捩點仍在。

摩通則表示，對ASM太平洋的先進封裝業務維持樂觀態度，而該公司作為熱壓焊接設備的主要供應商，料可受惠於市場對高頻寬記憶體（HBM）的強勁需求，成為其股價反彈的催化劑，展望可於2025年出現周期性復蘇。