遠東宏信估值吸引
遠東宏信有限公司(3360)於一一年三月在港交所主板上市,是中國首家在香港以租賃融資為基礎業務的創新型金融的上市公司。遠東宏信在醫療、包裝、交通、建設、工業裝備、教育、紡織以及電子信息等多個基礎領域開展金融、貿易、諮詢、投資等一體化產業運營服務。截至一三年六月公司的主要股東有:中國中化集團公司,佔27.94%;KKR Fund Holdings,佔17.01%;新加坡政府投資公司,佔8%;摩根大通,佔9.75%;國泰人壽保險股份有限公司,佔9%。
遠東宏信將產業資本和金融資本融合管理,已由單一的金融服務機構逐步發展成一家綜合運營服務機構,通過融資租賃及以其他增值服務,為客戶度身訂製的一站式金融服務解決方案。公司總部設在香港,在上海設有業務運營中心,並在中國多個一線城市設有辦事機構,具有完善的全國客戶服務網絡,並在海內外設立租賃、貿易、醫用工程、船舶租賃等多個專業化經營平台。
公司在一三年上半年業務表現良好,經營溢利較一二年同期增長32.20%,達到2.2億美元;在剔除期內的匯兌收益後,公司經營溢利仍較去年同期增長26.19%。期內股東應佔溢利為1.66億美元,較去年同期增長35.15%,表現理想。公司主要收入源於租賃及諮詢服務,這部分收入佔期內整體收入的93.89%。期內公司的生息資產平均餘額增加近40%,高達101億美元,平均收益率約7.66%。
遠東宏信經營模式獨特,通過多年發展,不斷拓寬經營業務的行業範圍,在八大類基礎行業(醫療、包裝、建設、教育、工業裝備、交通、紡織以及電子信息)擁有非常具規模且穩固的客戶群,在中國融資租賃行業佔領先地位和優勢。公司業務及利潤增長穩定,並繼續策略性擴展服務行業範疇,持續構建境內外多渠道、多幣種、多產品的資金籌措體系,為未來企業盈利增長創造良好的發展基礎和空間。鑒於該公司業務拓展空間良好,盈利增長穩定,維持派息,息率約為3.88%,市盈率在10倍左右,股值吸引,建議買入價5.70港元,目標價7.30港元,止損價5.30港元。
工銀(澳門)投資股份有限公司
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