歐央行難推量化寬鬆

    【綜合通訊社消息】周四公佈路透社調查顯示，歐洲央行不大可能像其他發達國家那樣，實施直接量化寬鬆舉措，即使其通脹率偏低且經濟復甦之勢脆弱。但之前歐洲央行已經降息至接近零的水平，且向銀行業者投放逾1萬億歐元三年期廉價貸款，其可用工具已經不多，支撐經濟的選項有限。

    經濟維持低增長

    路透社一月十至十五日訪問的分析師認為，歐央行實施量化寬鬆的可能性僅為五分之一，尤其是德國反對改變歐央行憲章，以允許其購買資產。美聯儲、英國央行和日本央行都實行量化寬鬆舉措，即通過購買公債向銀行體系注資。

    分析認為，歐央行最終還將採取進一步刺激舉措，很可能是通過長期再融資操作(LTRO)的方式，此舉可能是針對促進銀行向企業放貸而量身訂做的舉措。但再次推出LTRO會有多大效果還不明朗。銀行已經償還歐央行提供的約一半貸款，推高了貨幣市場利率，並衝擊信貸增長。

    甚至即使銀行業者手持資金，他們也是更願意把多數資金存到歐央行，而不是向企業和消費者放貸，而這有悖於歐央行的初衷。路透社調查顯示，歐元區今年經濟或增長1%，與上月預估持平，但低於對美國和英國的成長預期。歐元區明年或增長1.4%。德國料引領今年的經濟增長，因家庭支出和投資提高，法國和意大利則可能會落後。分析師預計今年失業率將維持當前水平，明年僅會小幅下降至11.8%。

    低通脹持續較長

    歐元區通脹率持續偏低也令歐央行苦惱。上月通脹年率為0.8%，在四個發達經濟體中僅高於日本。歐央行總裁德拉吉表示，歐元區可能經歷“較長時間的低通脹”，但未強調通縮風險。44位受訪分析師中有37位認同這一評估。

    “持續通縮的風險要看家庭方面的表現，”Schroders分析師桑格納(Azad Zangana)表示，“如果我們開始看到家庭降低通脹預期，反映物價下降，從而開始推遲購買，那麼需求下降就有可能推低物價。”

    歐元區今明兩年通脹率料平均為1.1%和1.4%，遠低於歐洲央行2%的上限。