聯想集團業績佳

    今期和讀者談談近期創出五十二周新高的聯想集團(992)。聯想今年智能手機業務突飛猛進，加上集團業績表現較好，公司股價不俗。聯想集團是一家大型科技資訊產業企業，公司從事開發、製造並銷售科技產品及配套服務，主要生產檯式電腦、伺服器、筆記型電腦、印表機、掌上型電腦、主機板、手機等商品。

    聯想集團總部位於中國北京市，公司研發中心分佈在中國的北京、深圳、廈門、成都和上海，日本的東京及美國北卡羅萊納州的羅利。集團為世界第三大電腦製造商，以一三年上半年收入計算，個人電腦佔80%，移動及數字產品佔14%，服務收入及其他佔6%。以地區分佈則是中國佔41%，歐洲／中東／非洲佔22%（是一三年上半年增長最快的地區，為17%），亞太地區佔15%，美洲佔22%。

    由此可見現時公司收入主要來自個人電腦，其中中國地區收入為主要來源，聯想表現優於中國個人電腦市場，市場份額為33.9%，繼續保持其領導地位。

    聯想早前公佈截至九月底止一三年上半年業績，營業額按年增11%至185.6億美元，半年溢利3.94億美元，按年增長30%，毛利率較上年同期上升0.1個百分點至13.1%。每股盈利3.79美仙，按年增28.5%，派中期息6港仙，去年同期為4.5港仙。集團在第二季度銷得同比增長2%，全球個人電腦市場則下跌10%，季內於全球個人電腦市場(PC) 市場份額更攀至17.7%史新高，首次升至全球第一。集團今年智能手機業務突飛猛進，智能手機出貨量1,290萬台，按年增84.5%，全球市佔率5.1%，投資者需要注意超過九成智能手機在內地銷售，較集中單一地區。

    聯想受惠中國智能手機業務盈利增長持續強勁帶動，加上公司表示今年將其業務拓展到更多中國以外的新興市場。以上周收市價10.06港元計算，公司一四年預測市盈率為17倍，估值合理。由於個人電腦及智能手機市場競爭激烈，投資者要注意公司毛利率的變動，會否惡性競爭。對該股有興趣的投資者須要留意公司未來的業務表現及智能手機業務的增長，投資時還要為該股設定止蝕位。

    中國工商銀行（澳門）李俊耀

    billyliang@mc.icbc.com.cn