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領匯擬易名進軍內地 收益率一般宜觀望

2015-05-20 15:12

領匯已成功斥資人民幣25億元,收購北京中關村歐美匯商場,成為其首個內地收租資產。(互聯網圖片)  
最近有傳領匯(00823)擬改名方便進軍內地市場,集團對此並未正式回應,但有指於第三季將有決定。受香港「一周一行」改制影響,領匯股價由年底高位回調一定幅度,集團絕大部分收租物業位於香港,故對其衝擊更為正面,因此其進軍內地亦更為堅決。領匯目前收益率稍升至3.6%,未至吸引水平,若後市回調較大則可多加考慮。

截至去年9月底止,領匯中期每基金單位分派按年增長11.6%至89.56仙(港幣,下同);期內,收益總額增加9.7%至38.3億元,物業收入淨額則增加10.6%至27.83億元。其中,商鋪零售租金升8.1%,街市熟食檔位租金升13.1%,停車場月租金升11.9%。領匯此前宣布擬收購萬科(02202)旗下龍崗商場物業,惟最終因雙方在股權交易方式上未能協調而告吹。但相信領匯在進軍內地的決心上應無改變,因內地與相對飽和的香港相比,仍具更可觀的增長潛力。

德銀料前景或轉弱

德銀表示,雖領匯增加銷售必需品的組合,惟仍無可避免受到香港零售銷售轉弱的影響。新實施的「一周一行」制度,或影響領匯北區商場的生意,加上香港經濟轉弱,樓價高企削弱了市民消費能力,預期會令領匯租貸收入及可分派收入增長放慢。此外,進軍內地零售市場及收購香港九龍東的商業項目,都會改變集團風險狀況,該行將領匯由評級「買入」降至「持有」,因指現價已為合理價值。

領匯最大優勢為其物業管理能力,雖現時香港商場的租金回報前景並不明朗,然而領匯仍可藉由擴展至國內物業,平衡其資產過度集中單一市場之風險,惟料過渡期需時,投資者可留意出現較大回調時機。

INFO
領匯股價資料

名稱 股價(港元) 升跌幅(%) 市盈率(倍) 52周高位(港元) 收益率(%)
領匯(00823) 47.05 -0.21 6.27 53.65 3.52
*截至5月19日