瑞信報告表示,國美電器(00493)首季利潤勝市場預期,升逾9%至人民幣2.9億。同店銷售升4.2%,高於全年指引的3%。國美兩年平均的同店銷售約為6.2%,明顯高於蘇寧的0.8%。
該行指,國美毛利率升至18.2%,因為受惠產品組合調整。同時,集團推動全渠道銷售,特別是百貨店、互聯網及微信店等,又拓大物流及零售金融業務,目標是推高第三方物流收入佔比由首季的10%升至2017年的35%。
瑞信表示,上調國美於2015年至2017年每股盈利預測各5.2%、4.4%及7%,目標價由1.35元上調至2.7元,此按現金流折現率作估值,此相當於兩倍市帳率(PB),維持「跑贏大市」評級。
留言