儘管銷量放緩,但已成為全球最大汽車市場的中國,去年總銷售仍達2,350萬輛,截至去年底,全國汽車保有量達到15,400輛。龐大的汽車市場吸引了不少外資廠商進入,作為國內經銷商的寶信(01293),去年表現受市場疲弱衝擊,純利按年跌29.8%至7.07億元(人民幣,下同);期內收入按年升2.13%至307.23億元,其中,豪華車銷售收入佔比達85%,豪華車相關售後服務收入佔比達9.3。
據瑞信表示,國內汽車經銷商組成聯盟後,爭取更高佣金及較低銷售目標,相信利潤會顯著製造商轉移至經銷商,尤其為新成立聯盟的品牌,如福士,保時捷,寶馬及越野路華。該行指,作為寶馬及越野路華在國內的最大經銷商,寶信受惠於議價能力重整,該行將2015至17年測上調9%至11%,以反映利潤率較高,目標價亦相應上調至8港元,維持「跑贏大市」評級。
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