像香港這樣的成熟市場,中小型工程項目較大型項目更為多,故中小型基建公司亦賴以為生。 利基控股(00240)主要於香港從事土木工程項目,去年收入按年升47.6%至32.37億元;純利按年升159%至5,520萬元。業績顯著提升屬預算範圍之內,因主要由於過往兩年取得之重大項目到成熟階段,為收入及溢利帶來貢獻。期內,工程毛利率升0.8個百分點至6.8%;純利率升0.7個百分點至1.6%。去年公司共取得四個總合約價值26億元的新項目,至期末未完成合約價值為81億元。當中主要為港鐵相關項目,以及部分樓宇項目。
截至去年底,利基持有現金4.1億元,相當於其市值5.4億元的75%,而公司於年初發行了總額最高一億元年息7%的五年期債券,淨籌得9,750萬元,其現估值9.7倍市盈率,相當於盈利率10.3%,高於債息成本,加上公司指發債集資主要用作香港及內地項目之營運資金,相信非財務轉弱,估值風險不高,值得考慮。
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