繼蘋果公司後，比亞迪電子亦獲得三星的智能手機ODM訂單。圖為三星GalaxyS6，其外殼由比亞迪電子代工。（互聯網圖片）  
高端智能手機正趨向使用金屬外殼，比亞迪電子（00285）去年贏得新客戶三星電子的ODM（代工設計製造）訂單，為該全球品牌的新智能手機代工組裝外殼。公司去年業績亦顯著增長，論基本面而言更勝母企。比亞迪電子現價約22倍市盈率，中長期相信仍具潛力。

回顧業績，比亞迪電子去年營業額增長23.5%至198.32億元（人民幣，下同）；純利增長39.1%至9.02億元。主要受惠獲得三星的智能手機ODM訂單，而這亦帶動毛利率上升0.16個點子至10.61%。目前智能手機趨向使用金屬外殼，而比亞迪電子研發的塑膠金屬混融技術（PMH）正受不少廠商選用，公司亦計劃擴大產能，推動收益增長。財務方面，零負債且股本回報率持續增長，至期末為9.33%，主要由利潤率及資產周轉率驅動，狀況甚佳。惟一隱憂僅為其與富智康（02038）的訴訟案懸而未決，或產生若干賠款或相關法律費用。

料下半年更著重內地客戶

大摩表示，近期對內地智能手機進行了解，料今年出貨量僅1%升幅至4.26億部，較市場預期高單位數至雙位數升幅來得實際，市場對下半年需求或過分樂觀，儘管零部件供應商普遍認為，第三季補貨令需求溫和上升，惟相信僅為短暫性。該行指，金屬外殼仍是市場趨勢，更多內地代工廠採用金屬外殼，料有助吸收CNC（數控工具機）產能，提升均價及利潤，令相關供應商受惠。該行提到，比亞迪電子去年資源集中在三星，令不少內地客戶轉投其他競爭者，相信集團下半年將更著重內地客戶，嘗試獲取更多訂單，包括華為、OPPO、步步高，以及洽談合作機會中的小米。維持「增持」評級，目標價14元。

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