聯儲局維持基準利率近零水平不變，主席耶倫重申，密切監測失業率及通脹指標。（互聯網圖片）  
聯儲局昨日公布議息結果，一如預期所料，當局維持聯邦基金利率介乎於0至0.25%水平不變。美國就業數據向好，局方對勞動市場評價正面，惟通脹指數仍低於目標水平，令聯儲局未急於加息。此外，有分析認為，中國經濟轉弱及資本市場動盪，亦令聯儲局對加息進度加以考慮。然而亦相信，當局仍保留9月加息的可能。

聯儲局於會後聲明中，強調勞動市場持續改善，包括職位增長穩定與失業率下降，勞動資源使用不足的情況消散，同時樓市有進一步改善跡象，惟企業固定投資的淨出口保持疲弱。聲明中亦表示，直至勞動市場有進一步改善，以及有合理信心通脹可回升至2%水平，才會啟動加息安排。

失業率及通脹為聯儲局設定加息的兩大參考指標。美國失業率已由2009年的10%降至目前的約5.3%，但通脹指標在近三年仍維持低於2%水平。從局方會後聲明中可見，勞動市場已基本上合乎當局預期，然而局方仍希望進一步穩定充分就業水平，而通脹率則是目前更重要的考慮指標，2%的通脹目標，可確保有效緩衝通縮風險。

中國形勢或是聯儲局另一顧慮

中國經濟及資本市場形勢，被市場認為是聯儲局延後加息的另一考慮 因素。聯儲局主席耶倫於7月中曾表示，中國及希臘問題並非新鮮事，她特別指出，債務沉重、房地產市場疲弱、金融市場波動劇烈，依然是中國面臨的挑戰。但亦表示，海外市場的這些憂慮並未改變她對美國利率或經濟的整體預期。

有分析指出，中國資本市場相對封閉，且與美國金融業接口不大，觸發美國以至全球的系統性金融風險可能性不高。然而，美國消費品已高度滲透至中國市場，若中國經濟放緩或導致美國出口更為疲弱，此外，中國對大宗商品需求影響甚大，若中國需求轉弱，商品價格疲軟，將令美國通脹率進一步走低。 以上顧慮或令聯儲局更傾向採取一個較為寬鬆的加息時間表。