嘉里物流為亞洲區最大的物流供應商之一,其有意拓東盟快遞業務,覓「海淘」機遇。(互聯網圖片)
在全球電商發展下,物流業務已重新成為高增長行業。嘉里物流(00636)主打東南亞線,計劃乘電商下一波的「海淘」之勢,重點發展東盟快遞業務。另一方面,在競爭較為激烈的中國內地,則擇地而取。嘉里股價雖反彈不少,惟以強勁基本面,估值仍然不高,合適中長線持有。
計劃將東盟國家的快遞業務作為發展重心,冀拓展連接東南亞市場平台,迎合「海淘」發展機遇。內地業務方面,公司在電商方面有與企業客戶合作,惟由於國內快遞市場發展相對成熟,故只考慮在有優勢城市布點。
摩通認為股價過分調整
摩通表示,預計嘉里物流今年核心利潤增長24%,2016及17年則分別增11%,主要受惠於增值服務規模增加及毛利提升。該行相信近期股價已過分調整,目前該行較歷史及行業平均水平分別折讓14%至15%,估值並不合理,因其財務狀況強勁,且具長遠增長前景。該行料,公司長遠將受惠於中國及東盟的經貿合作,以及「一帶一路」政策,中國及東盟業務收入,分別佔整體收入67%及15%。予評級「增持」,目標價14元。
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