全球股市經歷黑色星期一之後,昨日亞洲各股市跌幅低於預期,台灣加權指數在國安基金護盤下止跌回升,然而中國股市繼續「電梯向下」,上證指數收盤暴跌7.63%,跌破3,000點大關,收盤2964.97點,深證成指也暴跌7.04%,收於10,197.94點,亞洲其他國家股市雖繼續下跌,但相較周一的慘烈,跌幅已經有所收窄,相較其他地方的回穩,中國股市過去四個交易日,已經下跌22%,不但是1996年出台漲跌停制度來最快的速度,也跌破今年1月1日的水平,顯得信心潰散,恐慌蔓延。
許多評論認為,中國一感冒,全球打噴嚏,中國金融處在既動盪又迷惘的階段,制度的靈魂跟不上市場的腳步,當政府拉動經濟成長的模式無法再繼續時,民間金融開放程度又無法補上這塊空缺,自然一觸即潰。而中國政府在7月至今扮演的角色,一下是鼓吹市場信心的啦啦隊長,一下是市場化制度的監管者,不自信的表現讓市場信心更加崩潰,不禁讓人懷疑金融改革是否遭受到阻力,而政府自己是否也失去了信心,開始自相矛盾。
對於今次股市動盪,國內傳媒普遍強調信心的重要,《證券日報》引用國家發改委報告,分析中國經濟的基本面,稱「經濟運行緩中趨穩、穩中向好,隨著國家出台的一系列政策效果進一步顯現,預計下半年我國經濟增速有望保持平穩,主要經濟指標能夠達到全年預期目標」,將全球股市的動盪歸因於與經濟實體層面的脫離,流於情緒上的波動。而這種波動必須「進行校正,維穩必須加強」。《證券日報》認為,影響市場運行的「非市場行為」,不能只靠市場手段解決,而要依賴「有形之手」和「無形之手」並用。
所謂有形之手,可見公安部針對地下錢莊的打擊行動,公安部副部長孟慶豐昨日宣布,搗毀66個地下錢莊窩點,逮捕160人,而涉案金額竟然高達人民幣4,300多億元,這個驚人的數字不但代表地下資金干預的程度,也折射了金融體系的嚴重缺損,融資難帶來的增長乏力,也正是金融市場震盪的背景版。另一隻手,卻一手塑造了賭場般的股市,上周政府剛釋放不再展開日常托市的信號,股市立即急遽下跌,就是因為投資人也依賴政府的政策,而非實體的現況進出,情緒當然風行草偃,信心又從何而來呢?
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