人民幣貶值加上A股暴跌,令QDII美股開始受到內地投資者青睞。(CFP圖片)
有分析師認為,美股可作為中長期的資產配置的重要工具。(互聯網圖片)
近期人民幣貶值令以人幣計價的所有資產均面臨縮水,而相對地,以外幣計價的資產則變得強勢。另一方面,中國A股的大幅波動嚇退了不少投資者,而他們現時亦更傾向投資更成熟的外地市場。作為國內投資外地的主要合法渠道,近期不少QDII(合格境內機構投資者)均出現爆滿,加上受惠北美市場相對看好,令QDII美股基金近期對內地投資者更為吸引。
自改制至今,人民幣貶值幅度約3%至5%不等,故可預期以人民幣計價的資產,相對地亦出現接近同等程度的跌幅。另一方面,內地經濟正面對挑戰,若作為單一投資市場,將承受以上所有的不明朗風險。然而,內地投資者投資外地市場的意慾一直不高,故縱使有「滬港通」、「QDII」等渠道,過去仍較少受到青睞。但近期A股的劇烈波動市況,突顯了內地市場的運行機制仍略欠成熟,對偏好短線操作的投資者固然喜愛大幅波動所帶來的機會,但若目標是作為長線投資的話,其風險則顯然過高。
人幣貶值成為QDII美股催化劑
而近期上述因素,成為了QDII這個投資渠道重新被關注的催化劑。據了解,截至今年7月底,內地共批出共900億美元的QDII 額度,而在人民幣開始貶值當周,部分QDII基金收益率已漲升近3%至5%。目前,QDII在海外的投資範圍主要包括港股、美股、黃金、房地產,以至大宗商品等等,而近期而言,相信投資美股的QDII基金變得最為吸引,因預期美聯儲加息推漲美元,同時亦表明美國經濟正穩健復甦。美股自08年金融海嘯以來,近五年強勁反彈,標普500指數,亦早於2013年中重上金融海嘯前的位置。因此,美元計價加上美股看好,令QDII美股基金成為近期吸引內地投資者的一項選擇。
美股可作中長期配置工具
對於投資前景,有內地分析師認為,美股可作為中長期的資產配置的重要工具。因人民幣在未來有非常大的不確定性。一方面,人民幣國際化要求其強勢表現,但另一方面,強勢會繼續損害中國出口,令增長難有起色,所以人民幣未來極可能為震盪走勢,而新興市場陷入調整,美元資產配置則提上日程。而站在匯率對沖的角度,以美元及釘住美元計價的美股及港股,均可作到貨幣貶值的對沖效果,但由於港股與A 股相關性較高,故在A股企穩前,美股仍是更合適的QDII選擇。
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資料來源:東方財富網
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