騰訊業績勝預期進一步加速近期升勢，推動股價重上400港元關口。 （網絡圖片）

美國日前公布數據顯示通脹降溫，市場再受減息預期刺激，港股亦受惠外圍市場帶動，恒指收報19,376點，1.6%。龍頭股騰訊（0700）昨日再成市場焦點，公司首季業績勝過預期，而且遊戲業務有顯著復蘇跡象；該股績後獲多間大行一致唱好，認為已基本重拾增長動力，而且在巨額回購計劃支持下，股價將有進一步上行空間。騰訊績後收報397港元，升近4%，股價創超過一年新高。

騰訊公布截至3月底止首季業績，收入按年升6%至1,595億元（人民幣，下同）；純利按年升62%至419億元。撇除非經常性項目後，經調整純利則按年升54%至503億元。

按業務劃分，包括遊戲、音樂及視頻在內的增值服務收入按年下跌0.9%至786億元；其中，本土遊戲收入下跌2%至345億元，國際遊戲收入則增長3%至136億元。另外，網絡廣告收入按年增長26%至265億元；金融科技及企業服務收入增長7%至523億元；至於其他收入則增長1.1倍至21億元。

騰訊於今年3月宣布將回購規模增加一倍，由去年490億元增至今年逾1,000億元；管理層在業績會上表示，雖然近期公司股價回升，但考慮到長期前景後，認為在目前股價回購仍具吸引力。

遊戲業務正重拾增長動力

花旗報告表示，騰訊首季收入及盈利均超出市場預期，為全年業務定下良好開局；該行提到，集團旗下遊戲業務重拾增長動力，除了新作《地下城與勇士》的推動外，主力大作《王者榮耀》及《和平精英》等表現亦有復蘇。

摩通則表示，騰訊首季業績正面，內地遊戲收入改善，而且廣告收入增長強勁；該行指出，公司在去年同期高基數之下，今年首季遊戲收入仍大致持平，預期在新遊戲推出的帶動下，次季遊戲收入將恢復增長。該行考慮到騰訊業績，以及股東未來的資本回報前景，重申仍然看好該股。

相對增長前景 估值仍算便宜

另外，高盛報告指出，騰訊首季增長動力明顯，盈利表現好過預期；該行指，騰訊正以近十年來最快的速度增長，而聯營公司及其他股權投資的盈利能力亦有提升，為集團盈利增長帶來貢獻，並產出自由現金流，足以支持派息及年度回購計劃。

而美銀則認為，騰訊股價仍具上行空間，主要基於次季收入增速加快，以及盈利展望上調。該行表示，騰訊的市場地位及盈利能見度穩固，並具有長期潛力及股東回報前景；而目前市盈率僅為中雙位數，相對兩成以上的經調整盈利增長率，估值屬於便宜。該行預期，短期股價催化劑包括遊戲業務增長、宏觀經濟復蘇、以及具規模的回購支持。