“一帶一路”獲益者——中交建
中交建(01800)主要從事基礎設施設計和建設項目,疏浚及港口機械製造,業務遍及中國各地及全球70多個國家及地區。集團於一五上半年收入和盈利分別按年增10.9%和13.2%,至1,758億元和68.1億元(人民幣,下同)。
業務拓展方面,中交建早於九十年代“走出去”拓展海外業務,以上半年計算,海外收入佔整體收入比例達18%,為3家基建股中最高,毛利率維持在10.5%。受基建市場調整影響,新簽合同額2,637.58億元,降5.7%。其中的31%來自海外市場,較一四全年的22%為高。相比之下,中鐵建(01186)及中鐵(00390)的新簽合同分别跌37%及17%。較諸其他同業,憑着多年開拓海外市場的經驗,料中交建最受惠“一帶一路”規劃,未來可望爭取更多訂單。
截至一五年六月三十日,集團借貸總額為2,593億,其中90%均以人民幣定價。淨負債權益比率則從一四年底的115%升至一五年六月的127%。為改善財務狀況,中交建於九月份發行9,000萬股優先股,集資90億元以支持公司未來發展計劃。
集團早前宣佈分拆疏浚業務的進度理想,疏浚業務在一五年上半年經營利潤為15億,佔整體經營利潤13%。預計分拆將在一五年第四季完成。綜合各項分析,中交建實為基建行業的必然之選。
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