氣價下調 燃氣股翻身可期
內地多個城市長期受霧霾天氣影響,上月更有環保部官員表示,突發環境事件進入頻發期,據統計全國平均每天出現1-2次重度污染,相信內地政府將加快推動如天然氣等清潔能源的使用。同時,內地非居民用天然氣門站價格剛被調低,受惠減價方案,加上傳統天然氣銷售旺季來臨,燃氣分銷商受益不淺。
中裕燃氣(3633)聯席董事總經理表示,去年收購美國公司後,新增23個國內天然氣項目。另外,集團計劃明年新增40個加氣站,每個加氣站的建設成本為700萬元人民幣,故預計未來兩至三年每年資本開支為4-5億元,期望集團旗下的加氣站未來可同時提供CNG及LNG。他指目前內地發展天然氣業務需取得地方政府獨家經營權,因此毛利基本已固定。對國家法改委上月二十日降低非居民用天然氣門站價格,他表示歡迎,因天然氣比近來連番减價的汽油更具競爭力。公司亦受惠銷量增加,並推高盈利。
他又指公司主打工業用天然氣市場,由於國家今年曾兩度調高天然氣價格,故令工業用的天然氣銷量按年降30%,但有信心在調整價格後,工業用天然氣銷量可增13%。
此外,隨着中國繼續推行城鎮化,相信公司在接駁管道的收入會增加。一般建設管道的投資回報期約五年,由於國家銳意明年將天然氣價格市場化,預料天然氣售價將向下,並對公司更有利。目前公司債務中,七成屬美元債,三成為人民幣債,由於人民幣有貶值可能,公司會調整債務結構,並優先選擇向銀行融資,因銀行融資的息率較低,以及銀行亦傾向向天然氣公司貸款。公司其中一名大股東中國燃氣(384)目前在內地的發展是各有各做,但不排除未來遇到合適項目,會一起發展。
工銀澳門股票中心
留言