聯儲局將於本周進行年內最後一次議息，市場普遍預期決定加息的機會不少。（互聯網圖片）  
港股跌勢未止，恒指上周收報21,464點，跌240點或1.1%，七連跌恒指累挫1,015點至十個月收市低位。聯儲局將於12月15及16日舉行年內最後一次議息會議，市場普遍預期很大機會作出加息決定。另外，議息前夕，美股市場亦添風雨，油價持續下滑，投資者大量拋售由能源公司發行的高息垃圾債券，引發連鎖效應，道指、標普500及納指等三大指數分別跌近2%，惟市場認為情況影響有限，未足以動搖聯儲局決策方向。

聯儲局年底前啟動加息的預期愈來愈高，美國最近公布的11月非農業職位數據優於預期，反映就業市場復甦勢頭持續。此外，多位局方官員亦頻密發言認為加息時間已到。據聯儲局10月的會議紀錄顯示，不少官員預期，就目前經濟形勢評估，以及對就業市場與通脹的預期，在12月滿足加息條件的機會甚高，但亦有部分官員認為，經濟方面尚未做好準備。

加息預期高 惟料步伐平緩

就11月的非農職位數據來看，新增職位達21.1萬個，較預期高出11,000個，而每周平均工時及時薪亦符合預期，失業率維持5%，已顯著低於聯儲局所設的6.5%目標。另外，由十年期美國國債，以及十年期抗通脹保值債券（TIPS）的收益率差距，所反映平衡通脹率指標顯示，目前預期通脹率約為1.6%。雖距離2%的目標仍有距離，但就聯儲局副主席費稀指出，從核心物價水平，並計入美元影響，通脹率並不像想象般低，他指一旦油價止跌，美元不再走，就會離2% 的目標不遠。

從近期經濟數據，及聯儲局官員的預期方向，估計在年內最後一次議息會議中，決定加息的機會不少，惟可同時市場傾向預期，就算局方最終決定啟動加息，後續的升息步伐亦將較為平緩。從期貨市場顯示，至2016年底，市場預計的基準利率約為0.85%。

美加息對新興市場或帶負面影響

美國經濟情況愈來愈符合加息條件，惟對其他市場而言則未必有利。國際清算銀行（BIS）報告中表示，儘管第四季新興市場國家的金融市場更趨穩定，但美國利率上調仍可能對其造成負面影響。BIS指出，目前的平靜令人不安，這再次反映在市場的快節奏，與真正起作用的緩慢深層經濟力量之間，存在一種長期反差，該行據11月中以來，新興市場的金融市場趨勢指出，短暫的市場反應，預示新興市場或會經受美國貨幣政策收緊的考驗，亦特別指出，主要新興經濟體的短期前景基本未變，巴西及俄羅斯仍面臨深度衰退，中國亦無多大好轉跡象。