油價低處未算低
一五年商品市場可謂哀鴻遍野,石油輸出國組織(OPEC)上星期舉行定期會議,市場本來預期油組會因拯救極度疲弱的油價而進行限制生產措施,但最終令市場大失所望,油組不但未有就減產達成共識,反而支持沙特阿拉伯放棄配額制度方案。消息令市場震驚,令紐約期油急跌及不斷下試六年低位,紐約期油曾低見每桶36.64美元水平;布蘭特原油則首次跌破每桶40美元水平,是自○九年二月以來新低。
展望美國十二月加息幾乎已成定局,那邊廂歐元區則繼續採取量寬政策,美元強勢實在所難免,加上環球經濟疲莫能興,抑制市場對原材料等商品的需求,料令商品價格來年繼續承受沉重下行壓力。事實上,油價近日跌穿40美元,CRB商品價格指數跌至逾十三年新低,較○八/○九年金融海嘯時期更低,反映來年商品走勢將是難過的一年。明年國際油價仍將處四面楚歌局面,外界擔心或下試○八年的36美元低位。
總的來說,油價低處未算低,令經濟下行壓力巨大,尤其對新興市場影響深遠,亦勢將為股市及匯市帶來震撼性影響。投資者宜手持現金為主並作兩手準備,可考慮受惠油價下跌的行業,例如航運股、汽車股及化工業等高耗能行業股。
工銀澳門股票中心
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