匯率政策改革邁新台階
隨着中國對外貿易金額漸趨龐大,使用人民幣為交易貨幣機會日益增多,人民幣於國際經貿舞台出現更為頻繁,強化了其國際地位,亦凸顯了中國政府需要加快推動人民幣國際化的步伐。因此,中國政府於年內繼續完善人民幣匯率制度,於八月進行匯改,並公佈人民幣匯率將逐漸擴闊參考對象,由以前僅以人民幣兌美元匯價為主,轉為參考一攬子國際貨幣加權匯率,讓市場不再像過往般依賴以人民幣兌美元匯價預測走勢。參考一攬子貨幣更能全面反映人民幣的價值變化,有利政府通過匯率調節進出口、投資及國際收支。
此外,十二月十一日中國外匯交易中心正式發佈中國外匯交易系統(CFETS)人民幣匯率指數,此為在八月匯改的基礎上再向前邁出重要一步,為匯率改革豎立新的里程碑,標誌着政府將以人民幣匯率指數為參考標準,允許人民幣匯率於未來自由浮動,逐步退出對外匯市場干預,有機會呈現人民幣兌美元貶值但兌其他一攬子貨幣升值的現象,使人民幣更能體現其市場價值,呈現多元。然而,指數的推出並不代表人行的外匯政策出現劇變,只是循序漸進,如其他國外央行為本國貨幣設立指數,增加本國貨幣變化的透明度及自由度。相信未來人民幣若因市場或其他因素而出現較大波動的情況時,人行仍會作出一定程度的干預以穩定匯市,降低其所帶來的不利影響。
人民幣匯率指數發佈後,預期人民銀行仍會持續促進本國貨幣於國際經貿市場上的使用,保持國際化步伐,向人民幣完全由市場定價這一方向邁進。不過,基於美國於近期加息強化美元走勢,加上中國經濟增長放緩及資金持續流出,市場普遍認為人民幣兌美元匯價於明年初仍會保持較弱勢頭,而離岸及在岸人民幣匯價仍需一段時間調整,縮減價差和趨於一致。
工銀澳門司庫部
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