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長建穩定增長 防守性強
2016-02-01 06:31
長建穩定增長 防守性強
美國聯儲局上周議息後維持聯邦基金利率於0.25%至0.5%不變，這次聯儲局聲明中多了關注全球經濟及金融發展字眼，但不完全排除三月加息可能性。儘管如此，考慮外圍因素如油價下跌令通脹前景受壓，或會拖慢聯儲局加息步伐。截至一月廿九日利率期貨顯示，今年年末利率為0.6%，較去年底時預計有0.9%大幅減少，所以加息步伐進一步減慢對息口敏感的公用股來說利好。今期推介長江基建(1038)，長建股價於一月表現遠較恆指好，值得投資者留意。
公司市值逾1,800億港元，主要從事多地公用事業，業務包括能源基建、交通基建、水處理基建及廢物管理等，遍佈全球，涉及香港、中國、英國、荷蘭、澳洲、新西蘭及加拿大等多國。
一五年上半年業績，若扣除港燈一次性兩項特殊項目收益，盈利按年增長22%，每股盈利2.1元，中期息增長14%至每股0.6元。而英國為最大盈利來源，佔整體過半。去年公司與長江實業各佔50%權益之合資企業完成收購英國鐵路車輛租賃公司，進一步擴大於英國的交通基建投資。據報道公司擬參與競投倫敦城市機場，積極收購有助穩定盈利增長。
公司表示將繼續物色能擴大資產基礎及增加收入來源的新投資機遇，反映業務具有較大的發展空間，有別於其他單純公用事業的收息股，且業務分佈廣泛，有助分散單一地區經濟下行的影響。市場預期公司一六年市盈率約為17倍，估值合理，股息接近3%。雖然日本央行於上周宣佈實施負利率及市場憧憬產油國有機會減產，均令市場氣氛好轉。但現時投資市場信心仍較為疲弱，市況仍會波動。如此市況下，長建股價具防守之餘，又因其盈利增長的穩定性高，股價亦有上升空間，屬穩健之選。
工銀澳門投資及風險研究中心李俊耀博士
澳門日報新聞
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