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內地航空業前景續看好
2016-03-02 06:30
內地航空業前景續看好
剛過去的農曆新年為內地傳統外遊旺季。今年春節期間，中國民眾出行率創新高，全國出行總人數達4億，其中約850萬遊客乘飛機出行。民航局表示，一五年中國民航預計旅客運輸量達到4.4億人次，預計今年將達4.85億。內地航空行業需求逐步提升，近年人均收入上升有助帶動外遊次數增長，持續利好內地航空行業的發展。
自一四年中開始，國際油價持續下挫，其中紐約期油由高位每桶107.73美元反覆向下，至今年一月中跌至26.19美元，為一二年來首次跌穿每桶30美元的水平。紐約期油現時仍在每桶30美元以上徘徊。受到油價持續低迷，加上內地航空公司沒有對衝燃油價格，當國際油價下跌，直接節省燃油成本。這對航空行業盈利上有正面幫助。
另一方面，人民幣在去年八月匯改時開始貶值，對美元負債比率較高的航空公司不利。因此，內地航空公司已逐步把美元債轉成人民幣債，盡量降低滙率波動對盈利帶來的影響。但近期美滙指數未再上揚，短期維持在95-100點的區間內波動，加上人民幣貶值壓力逐漸溫和，有助對外債較重的內地航空公司減輕償還債務的壓力。
公司盈利預測方面，中國國航(753)是內地最大商業航空公司之一，主要提供航空客運及貨運服務。按中國會計準則，預計國航一五全年純利同比升六至八成，約60-68億元人民幣。另外，南方航空(1055)預計純利同比增1.1-1.3倍，約37-41億元人民幣。
內地經濟數據轉弱，近期發出盈利預警的行業為數不少，航空股是其中一個例外。長遠看，內地人均收入持續增長，消費能力逐漸提高，估計民航客運盈利可望攀升。雖然港股市場近期氣氛偏淡，但航空行業估值吸引，上升空間較大，建議投資者關注未來發展佳的航空股如中國國航及南方航空等。
中國銀行私人銀行（澳門） 陳靖元
澳門日報新聞
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