日央行加碼寬鬆概率增
最新公佈數據顯示,日本第四季GDP年化季比終值為負1.1%,預期為負1.5%,初值為負1.4%,經濟正處萎縮。這意味當地欠缺經濟復甦動力,疲軟狀況持續,前景較不明朗。此外,二月消費者信心指數較一月降2.4至40.1(低於50中間值),顯示消費者對未來經濟及預期生活滿意度指數連降兩個月,並觸及一年低點。
此外,CPI數據亦較令人失望,一月CPI增長率為0,遠低於央行的2%目標。導致通脹疲軟的原因是油價及消費者支出下跌,油價下降雖可提振企業利潤,但能源價格低迷抑制通脹,導致企業失去加薪意慾,連帶效應就是居民更不敢消費。
政府從一四年四月起把消費稅從5%上調至8%,消費稅稅率上調對經濟帶來明顯不利影響,導致個人消費更減弱。及後政府將原定一五年十月實施的第二階段加稅計劃(把消費稅從8%上調至10%)延後一年半至一七年四月。當時首相安倍晉三承諾不會進一步推遲增加銷售稅時間,但有一些執政黨人士卻有意第二度推遲消費稅上調舉措。因目前家庭支出較安倍上任時還要低,且趨勢在下滑。若日本政府不延後增加銷售稅計劃,將對家庭消費情緒有很大影響,調漲後CPI可能會加速下滑,對萎縮的經濟更是雪上加霜。
近期經濟數據表現欠佳,加上CPI難在短期內升至日本央行2%目標,經濟和通脹的下行風險明顯增加,政府想讓該國經濟脫離多年通縮及成長停滯,明顯需加大努力,當局有必要推出更多刺激經濟的政策。市場普遍認為,日央行最早於三月加碼貨幣寬鬆的概率大增,儘管當局在一月推出負利率政策,但對市場的影響卻不如預期。年初至今,日股挫約13%,日圓則升值約6%。市場正觀望央行三月十四至十五日舉行的利率會議。政府若想扭轉經濟萎縮局面,央行需推行一些更大或有效的刺激政策來支持經濟增長。
工銀澳門司庫部
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