持續學習制訂靈活政策

    最近內地樓市又掀起搶購熱潮，從內地媒體報道所見，一線城市又再出現“日光盤”，搶購潮更蔓延至二、三線城市。與澳門距離相近的珠海、中山樓市都有明顯升勢，加上交投活躍，全國樓市又再步向瘋狂。

    與兩年前比較，內地今年樓市走勢再次印證市場“買升不買跌”的現象。兩年前樓市陷入低迷，交投冷靜，價格比現時低，但投資者、剛性需求用家都抱觀望態度。如今樓市活躍，大家才瘋狂追價入市，加速樓市升勢。突顯一般投資者、用家心理脆弱的一面，“怕執輸”是典型心態。

    樓市與經濟基本面掛鈎，然而仔細分析內地各項經濟數據及指標，並非一面倒向好，而是在轉型過程中出現增長放緩。斷定內地經濟見底及谷底回升顯然言之尚早，但樓市今年搶購潮卻與經濟表現脫節，難免令市場再次感到憂慮。與去年同一時間的A股熱潮十分相似，去年初A股節節上升，突破五千點大關，年中卻因為政策處理失當，節節敗退，部分資金一日蒸發。但樓市會否汲取股市的教訓？

    去年底中央政府提出去產能、去庫存、去槓桿等政策大方向，去庫存是為了針對內地樓市供應過剩，導致發展商不投資而推出的目標。然而目前來看，內地去庫存的同時，卻劃一下調首期比例，等於增長投資者、用家的貸款槓桿，與去槓桿有抵觸，難免令市場對中央政策感到疑惑。

    回顧澳門樓市，經濟未回暖，加上政府無任何放鬆政策的跡象，故樓市仍未能擺脫調整期。是否要為盤活經濟、樓市而“減辣”，社會各界有不同意見。然而參考內地近期樓市表現，難免令人憂慮一旦政策放鬆，迎來搶購潮，再度推升樓價。前車可鑑，“不變應萬變”相信仍然是政府處理樓市問題的主調。

    內地處理經濟、樓市的政策，凸顯中央政府及地方處理相關問題的靈活性，儘管政策出台未必恰到好處，至少向市場釋出明確訊號：穩定是大方向。反觀本地，政策及資訊透明度不足，政策的前瞻性和靈活性、執行力亦不及內地，缺乏魄力和調整機制，既回應不了民意，又難以呼應業界訴求，兩邊吃力不討好。

    澳門經濟最大局限性是依賴外圍經濟，外圍環境不變，本澳難有大改善。本地政策是應對經濟逆境變化的唯一手段，制訂靈活的措施，因時制宜加以調整，是需要持續學習的方向。

    春  耕