最新歐洲貨幣政策情況
上周四歐洲央行進行貨幣政策會議,會後一如市場預期將推出更多刺激經濟措施。措施分三部分:一、下調三大利率,其中隔夜存款利率下調10個基點,符合市場預期。再融資利率及貸款利率各下調5個基點,超出市場預期;二、擴大買債計劃,由此前每月買債600億歐元升至800億,納入計劃中的債券將加入歐元計價的投資級非銀行公司債券,措施將於三月十六日生效;三、六月啟動新一輪的定向長期再融資操作(TLTRO),鼓勵銀行業向實體經濟放貸。
會後央行行長德拉吉預期沒有必要進一步減息,並把焦點從負利率轉至非傳統工具。消息刺激歐元反彈,上下波幅超過3%。股市方面亦非常波動,德國DAX股票指數先升後回,升近10,000點水平後急轉直下,上下波幅近5%。經過周四的波動後,周五歐洲股市迅速上漲,德國DAX指數收市升超3.5%,法國股市亦升約3.25%。
面對波動,有興趣投資於歐洲的投資者應如何部署?德國DAX指數於二月上旬觸底後穩步上升,在持續量化寬鬆政策推動下,股市價格有望得到支持,但同樣地波動性將依然存在,包括未來英國公投等事件將對歐洲帶來不確定性。故投資者宜選擇優質的公司,亦宜分散投資以減低風險。另外,不確定性會為歐元帶來波動,對以港元(或美元)為主要貨幣的投資者而言,是否直接利用歐元投資亦是值得考慮的因素。若投資者對歐元沒有明確方向,可選擇一些投資於歐洲股市或債市的基金產品,利用港元或美元對沖的類別進行投資,有效減低歐元波動帶來的風險。
工銀澳門私人銀行部
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