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巴西陷政經困局 前路多挑戰
2016-03-24 06:30
巴西陷政經困局 前路多挑戰
不久前巴西逾百萬人在全國各地上街舉行反政府示威，向國會施壓加快彈劾現任總統羅塞夫法定程序，令其下台壓力大增。示威浪潮自去年延續至今，除因政治上的貪污問題，亦因政府無力改善經濟，國民盼望更換政府官員以解經濟及政治困局。
巴西一五年國內生產總值(GDP)增長為負3.84%，是近六年來再次衰退且程度更甚於金融海嘯時期。主要源於全球經濟增長放緩及全球大宗商品價格下滑，對以出口石油、鐵、黃豆及糖等大宗商品的巴西經濟有較大衝擊。同時，在低油價及貪污問題困擾下，佔GDP舉足輕重的最大企業國家石油公司需削減投資，進一步打擊內需，拖累經濟增長。
前景不佳加上美聯儲局加息，觸發資金外流，巴西貨幣雷亞爾貶值，入口性通脹問題加劇導致一五年通脹急升至10.67%，為○二年來最高水平及遠高於政府的目標4.5%。一月失業率由去年十二月的6.9%惡化至7.6%。由於通脹高企，巴西央行不但不能運用寬鬆貨策刺激經濟，反需要多次加息至現時14.25%的水平以壓抑通脹。
市場預期高通脹年內較難大幅回落，估計央行將維持現時利率水平一段時間以穩定物價。因國內經濟困境導致稅收下滑，加上羅塞夫過去數年推出如稅務優惠予特定行業和提高社會公共福利開支如養老金等政策，政府赤字佔GDP比率惡化至一五年底的10%。財政赤字加深、經濟衰退和政府貪污危機，巴西主權信貸評級於一五下半年至一六年初接連被三大國際評級機構下調至垃圾級別及前景負面，對身陷財政壓力的政府更雪上加霜，推升其借貸成本。
因此，巴西需盡快解決政治危機穩定局勢，並通過財政政策及大規模經濟改革以重振經濟。但穩定政局及推行改革需時，市場預期巴西今年GDP將持續收縮3-4%。預計巴西政經前路仍崎嶇不平，未來將面對甚多的困難及挑戰。
工銀澳門司庫部
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