中興通訊負面因素漸降
中興通訊為中國高科技通信設備主要供應商之一,一五年營業收入1,001億元,按年增23%,淨利潤32.1億元,同比增21.8%。美國商務部對中興實施出口限制,影響淨利潤約5.7億元,剔除該因素,淨利潤為37.8億元,同比增43%。當期利潤分配為每10股派2.5元,為歷史最高水準。
增長主要源於國內外4G系統產品,公司運營商網絡業務營收增30.2%達572億元,政企業務和消費者業務分別增18.2%及13.4%。
一五年公司研發投入122億元,同比大增35%,研發費用率12.2%,主要佈局5G、高端路由器、LTE、SDN、核心晶片等產品,將為中長期發展奠定技術支撐。經營活動現金流達歷史最好水準,淨現金流74億元,同比增約50億元,收益品質實質提升。
集團規劃二○二○年將實現營收2,000億元,年化增速約15%,預期近兩年仍將實現較快增長。4G建設進入快速發展期,將支援內地通信設備市場穩健發展,同時雲計算、大數據、物聯網等對數據流程量需求呈幾何級增長,寬頻和傳輸網建設加快,亦將全面帶動光網絡產品的需求。在新能源領域,公司在雲南、河南等超過20個省、市就無線充電展開合作;同時公司佈局分散式並網發電,進軍綠色能源。
對於中興受到美國出口限制事件,市場擔憂公司供應鏈將受嚴重衝擊進而影響供貨。在商務部積極協調下,公司出口限制將不會在六月三十日前實施,從而保證原材料採購。同時,新一屆管理層表態將合法合規經營,且該事件亦關係到中美貿易關係。因此,後續中興有望與美國政府達成有規範性的協定,影響趨向降低。
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