領匯房地產抗跌力強
上月美聯儲局議息會議維持息率不變,會後表示經濟活動增長看來放慢,但勞工市場仍然進一步好轉。雖然美聯儲局對經濟展望有信心,不排除六月會議加息,但措辭並不強烈。據美國利率期貨市場數據顯示,六月加息機會約一成,到九月加息機會才接近三成,反映市場預期今年或只加息一次。港股則受外圍影響,於五月首周的交易日均錄得下跌,累計下跌超過一千點。由於以上原因,投資者可以考慮抗跌力較強及股息率較高的收租股,對該類股份有興趣的投資者可以關注領匯房地產(823)。
領匯房地產按市值計算,為亞洲最大的房地產投資信託基金(REIT)。公司物業組合包括位於香港、面積約1,100萬平方呎的零售物業及約76,000個泊車位,其中98個物業位於新界、63個物業位於九龍,以及14個物業位於香港島。而180萬平方呎的零售物業和寫字樓則位於北京及上海。
領匯房地產早前公佈截至一五年九月底中期報告顯示,期內收益按年升9%至41.9億元,物業收入淨額升近11%至31億元,每基金單位分派98.99港仙,按年增長10.5%。其中零售物業租金收入按年升4.6%至約29.6億元,停車場租金升近10%至約9.1億元,出租率微升0.3個百分點至95.1%,可以看到租用率保持穩定以及租金水平有所增長。
雖然香港整體零售銷售有下滑跡象,但領匯物業組合中,珠寶鐘錶等高端消費品商舖佔比較小,主要以超市、街市等生活必需品為主,從公司的出租率和租金收入可以看到對公司影響較小,市場預期公司業務仍然樂觀。以上周收市價計算,領匯預測市盈率為22.8倍,股息率為4.2%。該股適合一些保守的投資者,投資該類股份時需要注意集團旗下物業的租金收入和出租情況,以及美國息口的走勢。
工銀澳門投資及風險研究中心李俊耀博士
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